西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]疫情影響流通，鋼價(jià)反復(fù)試探

2022年04月23日08:03   來(lái)源：西本資訊
摘要：總體來(lái)看，原料成本偏高，鋼廠轉(zhuǎn)嫁壓力；資源流通不暢，價(jià)格拉升遇阻。本周黑色系期貨劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)小步跟漲，原料價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，終端需求仍未釋放，貿(mào)易商期待早日“解封”。

本周（4月18日—4月22日），西本鋼材指數(shù)收在5330元/噸，周環(huán)比上漲50元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止4月22日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為5260元/噸，周環(huán)比上漲31元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5487元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸。

                                                                            

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)：其中，北方鋼廠拉升，市場(chǎng)小幅跟進(jìn)；南方需求不一，報(bào)價(jià)波動(dòng)回升。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)漲幅更大，表明鋼廠動(dòng)態(tài)利潤(rùn)空間繼續(xù)收窄；本周螺紋鋼期貨拉高受挫，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成干擾。另外，本周上海市場(chǎng)仍然全域封控，本地終端需求為零。

期貨方面，本周黑色系主力合約沖高回調(diào)：鐵礦石大幅回落，焦炭高位下行，熱卷和螺紋先揚(yáng)后抑。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在5000元，較上周五夜盤5181元，下跌1811元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4889元/噸，較上周五夜盤5038元，下跌149元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）主動(dòng)下調(diào)，成材端（熱卷和螺紋）雙雙跟跌。

回首本期，消息面缺少利好，原料價(jià)格依然偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨漲勢(shì)難續(xù)，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：截至4月21日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為64.51萬(wàn)噸，較上周增加0.66萬(wàn)噸，增幅為1.03%；目前庫(kù)存量較上年同期（4月22日的65.72萬(wàn)噸）減少1.21萬(wàn)噸，減幅為1.84%，減幅環(huán)比進(jìn)一步收窄。本周庫(kù)存量小幅回升，主要是因?yàn)榍捌诮y(tǒng)計(jì)滯后，而出庫(kù)處于停止?fàn)顟B(tài)。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為零，環(huán)比上周沒有好轉(zhuǎn)；終端采購(gòu)量繼續(xù)停滯，是因?yàn)楣こ淌┕ど形椿謴?fù)。從歷史數(shù)據(jù)看，本周終端采購(gòu)量再次創(chuàng)下了歷史記錄，預(yù)計(jì)管控放松后才能復(fù)蘇。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩走高，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)上行：周一，穩(wěn)中上漲；周二，繼續(xù)上行；周三，小幅抬升；周四，抬升受阻；周五，盤中松動(dòng)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存無(wú)法轉(zhuǎn)移，終端需求仍在“靜默”；期貨市場(chǎng)上下試探，商家無(wú)力改變現(xiàn)狀。目前市場(chǎng)行情處于“焦慮”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)跟隨期貨起落。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1630.92萬(wàn)噸，較上周減少31.05萬(wàn)噸，減幅為1.87%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為927.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少16.85萬(wàn)噸，減幅為1.78%；線盤總庫(kù)存量為209.49萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.45萬(wàn)噸，減幅為4.75%；熱軋卷板庫(kù)存量為245.31萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.51萬(wàn)噸，減幅為0.61%；冷軋卷板庫(kù)存量為136.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.42萬(wàn)噸，減幅為1.03%；中厚板庫(kù)存量為111.9噸，環(huán)比上周減少0.82萬(wàn)噸，減幅為0.73%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2021年4月22日的1737.34噸）減少106.42萬(wàn)噸，減幅為6.13%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存總量均為減少。

與上周一樣，本期社會(huì)庫(kù)存減少，主要原因仍是物流運(yùn)輸受阻，資源流動(dòng)性下降，目前廠區(qū)和在途資源多于正常水平。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格區(qū)間震蕩，全周呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。目前，山東、安徽和浙江市場(chǎng)價(jià)格最高，江西市場(chǎng)價(jià)格最低，其它市場(chǎng)差距不大。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4820-5100元/噸，環(huán)比上周五波動(dòng)20元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

世界銀行下調(diào)2022年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期

世界銀行將2022年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期從4.1%下調(diào)至3.2%，相比之下，2021年全球GDP增長(zhǎng)率為5.7%。世行行長(zhǎng)馬爾帕斯稱，下調(diào)的原因是歐洲和中亞（包括俄羅斯和烏克蘭）預(yù)期的下調(diào)。隨著通脹繼續(xù)飆升，而美聯(lián)儲(chǔ)在加息和量化緊縮過程中謹(jǐn)小慎微，全球的滯脹焦慮正在爆發(fā)。

一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局總體平穩(wěn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，一季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值270178億元，同比增長(zhǎng)4.8%。多重風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎難而上、開局總體平穩(wěn)。面對(duì)新的下行壓力，實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展目標(biāo)需要付出更大努力。

一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）104872億元，同比增長(zhǎng)9.3%。其中，民間固定資產(chǎn)投資59622億元，同比增長(zhǎng)8.4%。從環(huán)比看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.61%。

一季度全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)0.7%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資27765億元，同比增長(zhǎng)0.7%；其中，住宅投資20761億元，增長(zhǎng)0.7%。

央行、外匯局：因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策

央行、外匯局出臺(tái)23條舉措全力做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù)，其中提到，完善住房領(lǐng)域金融服務(wù)。要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，圍繞“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，合理確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個(gè)人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，更好滿足購(gòu)房者合理住房需求，促進(jìn)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

1-3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量24338萬(wàn)噸

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為24338萬(wàn)噸、20091萬(wàn)噸和31193萬(wàn)噸，分別同比下降10.5%、11%和5.9%。其中，3月粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為8830萬(wàn)噸、7160萬(wàn)噸和11689萬(wàn)噸，分別同比下降6.4%、6.2%和3.2%。3月粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為284.84萬(wàn)噸、230.97萬(wàn)噸和377.06萬(wàn)噸，環(huán)比1-2月分別增長(zhǎng)6.39%、3.13%和13.09%。

發(fā)改委：鞏固好粗鋼產(chǎn)量壓減成果

國(guó)家發(fā)改委：為保持政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，鞏固好粗鋼產(chǎn)量壓減成果，2022年，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。突出兩個(gè)重點(diǎn)就是堅(jiān)持區(qū)分情況，有保有壓，避免“一刀切”，在重點(diǎn)區(qū)域上突出壓減京津冀及周邊地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、汾渭平原等大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域粗鋼產(chǎn)量，在重點(diǎn)對(duì)象上突出壓減環(huán)?？?jī)效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對(duì)落后的粗鋼產(chǎn)量，目標(biāo)就是確保實(shí)現(xiàn)2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降。

一季度全國(guó)一般公共預(yù)算收入62037億元

財(cái)政部：一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算收入62037億元，同比增長(zhǎng)8.6%。一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出63587億元，同比增長(zhǎng)8.3%。財(cái)政部：一季度，企業(yè)所得稅增長(zhǎng)9.8%，主要是工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶動(dòng)，工業(yè)企業(yè)所得稅增長(zhǎng)20.4%，同時(shí)房地產(chǎn)、建筑業(yè)企業(yè)所得稅同比下降。個(gè)人所得稅增長(zhǎng)16.5%，除居民收入增長(zhǎng)帶動(dòng)外，還與股權(quán)等財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和股息紅利收入增長(zhǎng)有關(guān)。

財(cái)政部：截至2022年3月末已發(fā)行專項(xiàng)債1.25萬(wàn)億元

財(cái)政部介紹，在專項(xiàng)債券發(fā)行使用方面，截至2022年3月末，已發(fā)行1.25萬(wàn)億元，占提前下達(dá)額度的86%，比去年增加了1.23萬(wàn)億元，其中內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江、上海、浙江、福建、山東、廣東、廣西、四川、甘肅等11個(gè)省份已全部完成提前下達(dá)額度發(fā)行工作。已發(fā)行的專項(xiàng)債券中，支持市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施4157億元、交通基礎(chǔ)設(shè)施2316億元、社會(huì)事業(yè)2251億元、保障性安居工程2016億、農(nóng)林水利1004億元、生態(tài)環(huán)保468億元以及能源、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施251億元，對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)起到了重要作用。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)召開

人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，抓好近期各項(xiàng)金融政策的落地工作，加大疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融支持，保障物流暢通和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)。會(huì)議指出，要用好用足各項(xiàng)金融政策，主動(dòng)靠前服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

中國(guó)LPR維持不變

中國(guó)央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）分別維持在3.70%和4.60%不變，已連續(xù)三個(gè)月維持不變。

乘聯(lián)會(huì)：4月第二周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售日均2.7萬(wàn)輛

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月第二周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均2.7萬(wàn)輛，同比下降39%，表現(xiàn)嚴(yán)重相對(duì)不強(qiáng)，相對(duì)今年3月第二周均值下降33%，由于3月中旬疫情已經(jīng)出現(xiàn)，因此本周環(huán)比下降幅度較小也是正常特征。今天4月一至二周的日均零售2.5萬(wàn)輛，同比下降35%的幅度較大，體現(xiàn)了近期復(fù)雜疫情散發(fā)下的需求相對(duì)低迷。

上海銀保監(jiān)局：加大信貸投放 滿足復(fù)工復(fù)產(chǎn)資金需求

上海銀保監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)持人民至上 做好金融支持抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知》提出，加大信貸投放，滿足復(fù)工復(fù)產(chǎn)資金需求。鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)單列信貸計(jì)劃，主動(dòng)對(duì)接民生保障、防疫建設(shè)、醫(yī)藥醫(yī)療、物資生產(chǎn)等企業(yè)需求，確保有充足的信貸資源投向防疫物資生產(chǎn)制造企業(yè)與保供保暢企業(yè)及相關(guān)群體的信貸需求。對(duì)受疫情影響較大的旅游、住宿餐飲、批發(fā)零售、交通運(yùn)輸、物流倉(cāng)儲(chǔ)、文化娛樂、會(huì)展等行業(yè)，加強(qiáng)研判，做好對(duì)接，對(duì)于有發(fā)展前景、信譽(yù)良好但暫時(shí)流動(dòng)資金受困的企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。努力挖掘新增貸款客戶，提高首貸戶比率，做到能貸盡貸應(yīng)貸盡貸，穩(wěn)定企業(yè)和人民群眾融資預(yù)期。

一季度國(guó)內(nèi)鋼筋產(chǎn)量5528.9萬(wàn)噸

2022年3月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為2039.9萬(wàn)噸，同比下降11.9%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5528.9萬(wàn)噸，同比下降13.3%。3月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1628.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.0%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為4477.9萬(wàn)噸，同比下降0.7%。3月份，中國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為1236.4萬(wàn)噸，同比下降10.9%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3280.3噸，同比下降16.8%。

本周，宏觀面偏悲觀，主要體現(xiàn)在：1、外部環(huán)境更為嚴(yán)峻，世行下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期；2、中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎難而上，一季度GDP并不理想；3、穩(wěn)增長(zhǎng)還待發(fā)力，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)召開；4、固定資產(chǎn)投資增速環(huán)比放緩，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)下降；5、降息預(yù)期尚未落地，LPR連續(xù)三個(gè)月不變；6、財(cái)政部加快專項(xiàng)債發(fā)行，一季度財(cái)政收入增幅收窄；7、疫情呈現(xiàn)多地散發(fā)，乘用車市場(chǎng)需求低迷；8、央地提振購(gòu)房者信心，“救市”效果暫不明顯。

從本周宏觀動(dòng)向看，一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行阻力加大，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，政策“托舉”效應(yīng)尚不明顯，而在大面積疫情管控的影響下，預(yù)計(jì)四月份經(jīng)濟(jì)活力還會(huì)進(jìn)一步下降，這就意味著，“強(qiáng)預(yù)期”正在面臨現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)，隨著時(shí)間軸的不斷拉長(zhǎng)，市場(chǎng)仍要警惕“預(yù)期落空”的擾動(dòng)。

從行業(yè)面看，為對(duì)沖需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端仍會(huì)受到壓制，如，國(guó)家發(fā)改委將牽頭相關(guān)部門，繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，目標(biāo)是確保實(shí)現(xiàn)2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比繼續(xù)下降。——按照這個(gè)定調(diào)去推算，后期粗鋼日均產(chǎn)量不能大幅超過3月份的水平，另外值得一提的是，3月份和第一季度，國(guó)內(nèi)鋼筋和線材產(chǎn)量同比降幅要大于同期粗鋼和鋼材產(chǎn)量降幅，顯示成本端和需求端對(duì)建筑鋼的供應(yīng)有負(fù)面影響。

回首本周，期貨沖高回落，現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行，需求受到限制，廠家仍在推高。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，需求恢復(fù)緩慢，鋼廠推高不止；在南方，出貨并不順暢，價(jià)格區(qū)間波動(dòng)；南北市場(chǎng)強(qiáng)弱分化，區(qū)域價(jià)差甚至出現(xiàn)倒掛。總體來(lái)看，原料成本偏高，鋼廠轉(zhuǎn)嫁壓力；資源流通不暢，價(jià)格拉升遇阻。本周黑色系期貨劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)小步跟漲，原料價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，終端需求仍未釋放，貿(mào)易商期待早日“解封”。

期貨起落，現(xiàn)貨跟隨，疫情管控，需求受阻，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求緩慢恢復(fù)，投機(jī)需求相對(duì)謹(jǐn)慎，資本市場(chǎng)不斷試探，現(xiàn)貨價(jià)格上下試探?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“彷徨”階段：廠家缺少利潤(rùn)，商家容易虧損；情緒左右價(jià)格，需求不見釋放。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情很難獨(dú)立運(yùn)行：情緒跟隨期貨起落，成交只能畫餅充饑。當(dāng)前的利好因素主要有：原料價(jià)格不降，鋼廠維持強(qiáng)勢(shì)，需求終將恢復(fù)；利空因素主要是：管控沒有結(jié)束，庫(kù)存無(wú)法轉(zhuǎn)移，資金壓力更大。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩上移，既是受到資本市場(chǎng)的拉動(dòng)，也是對(duì)周邊市場(chǎng)高價(jià)的呼應(yīng)，與實(shí)際成交繼續(xù)脫節(jié)。預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)不會(huì)平靜，需要關(guān)注的是：期貨市場(chǎng)的高低，本地復(fù)工的進(jìn)展。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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