西本要聞

2020年10月西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2020年09月27日15:34   來(lái)源：西本資訊
摘要：九月份國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場(chǎng)主動(dòng)回調(diào)，鐵礦石等原料價(jià)格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫(kù)存化力度偏弱，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫(kù)存的格局沒(méi)有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實(shí)，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動(dòng)，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對(duì)于十月份的行情走勢(shì)，市場(chǎng)普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會(huì)陸續(xù)開(kāi)啟，屆時(shí)供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來(lái)政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時(shí)，進(jìn)入四季度后，宏觀面流動(dòng)性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格很難呈現(xiàn)單邊運(yùn)行，不同區(qū)域行情也會(huì)呈現(xiàn)一定差異。

本期觀點(diǎn)：多空交織 震蕩運(yùn)行

時(shí)間：2020-10-1—2020-10-31

關(guān)鍵詞：采暖 成本 庫(kù)存 需求

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：需求釋放不及預(yù)期，建筑鋼價(jià)震蕩回調(diào)；

●供給分析：產(chǎn)量居高不下，供給壓力明顯；

●需求分析：旺季未能放量，成交各地分化；

●成本分析：原料沖高回落，成本支撐弱化；

●宏觀分析：流動(dòng)性趨緊，后期存在變數(shù)。

●綜合觀點(diǎn)：九月份國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場(chǎng)主動(dòng)回調(diào)，鐵礦石等原料價(jià)格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫(kù)存化力度偏弱，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫(kù)存的格局沒(méi)有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實(shí)，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動(dòng)，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對(duì)于十月份的行情走勢(shì)，市場(chǎng)普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會(huì)陸續(xù)開(kāi)啟，屆時(shí)供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來(lái)政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時(shí)，進(jìn)入四季度后，宏觀面流動(dòng)性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格很難呈現(xiàn)單邊運(yùn)行，不同區(qū)域行情也會(huì)呈現(xiàn)一定差異。綜合各方因素，我們對(duì)于十月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)持“多空交織，震蕩運(yùn)行”的判斷——預(yù)計(jì)10月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?800-4000元/噸區(qū)間波動(dòng)。

行情回顧：9月鋼價(jià)震蕩下調(diào)

一、 行情回顧篇

2020年9月份國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)震蕩下行，截止9月27日，西本鋼材指數(shù)收在3910，較上月末下跌60。

具體來(lái)看，原本令人期待的九月，今年卻顯得“旺季不旺”。雖然全國(guó)部分市場(chǎng)出貨量較八月有所增加，但沒(méi)有出現(xiàn)需求集中放量的情況。與此同時(shí)，在原料價(jià)格震蕩回落以及黑色系期貨連續(xù)下調(diào)的拖累下，市場(chǎng)情緒逐步轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致本月國(guó)內(nèi)建材價(jià)格呈沖高回落走勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)鋼市高產(chǎn)能和高庫(kù)存已是常態(tài)化，短期基本面難以扭轉(zhuǎn)，若需求遲遲未見(jiàn)改觀，不排除價(jià)格仍有一定的回調(diào)空間。

國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)在經(jīng)歷9月份震蕩回調(diào)后，10月份市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)變化？產(chǎn)能高企的情況能否有所改善？展望10月份，需求是否尚值得期待?帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看10月國(guó)內(nèi)建筑鋼材行情分析報(bào)告。

二、供給分析篇

1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1553.3萬(wàn)噸，較8月末下降4.7萬(wàn)噸，降幅0.3%，較去年同期增加465.42萬(wàn)噸，增幅42.78%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別為866.99萬(wàn)噸、178.17萬(wàn)噸、286.51萬(wàn)噸、111.27萬(wàn)噸和110.36萬(wàn)噸。本月國(guó)內(nèi)螺紋鋼、線材庫(kù)存小幅下降，熱軋，冷軋及中板庫(kù)存則繼續(xù)上升。

據(jù)數(shù)據(jù)分析，進(jìn)入九月以來(lái)，市場(chǎng)需求釋放緩慢，雖然表觀消費(fèi)量較上月略有增加，但與此前預(yù)期相差太大，尤其較4，5月份的高點(diǎn)相比仍顯不足。主要原因是前期復(fù)產(chǎn)復(fù)工以及趕工等因素透支了需求，進(jìn)入9月份后，其“后勁”已顯不足。另一方面，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，鋼坯等進(jìn)口量同比大幅增長(zhǎng)，雖然鋼企利潤(rùn)同比下滑，但廠家并沒(méi)有主動(dòng)減產(chǎn)的意愿。按照現(xiàn)在的狀況，粗鋼和鋼材產(chǎn)量仍會(huì)長(zhǎng)時(shí)間維持在高位，供給端壓力很難通過(guò)市場(chǎng)化手段減輕。在供強(qiáng)需弱的基本面影響下，去庫(kù)存過(guò)程緩慢，鋼價(jià)很難大幅反彈。

2、國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2020年9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2145.59萬(wàn)噸、生鐵1895.59萬(wàn)噸、鋼材2045.22萬(wàn)噸、焦炭315.65萬(wàn)噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼214.56萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.42%、同比增長(zhǎng)1.94%；生鐵189.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.03%、同比增長(zhǎng)0.47%；鋼材204.52萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.3%，同比增長(zhǎng)4.05%。

3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示：2020年8月我國(guó)出口鋼材367.8萬(wàn)噸，較上月減少49.8萬(wàn)噸，同比下降26.6%；1-8月我國(guó)累計(jì)出口鋼材3655.7萬(wàn)噸，同比下降18.6%。

8月我國(guó)進(jìn)口鋼材224.0噸，較上月減少36.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)131.0%；1-8月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1218.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)59.6%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量高位運(yùn)行，環(huán)保限產(chǎn)效果不及預(yù)期。10月份隨著采暖季臨近，限產(chǎn)力度或有加大，國(guó)內(nèi)供給端壓力有望得到小幅緩解。不過(guò)，因原料成本下降，在利潤(rùn)驅(qū)使下，鋼廠生產(chǎn)積極性依然較高，預(yù)計(jì)10月份粗鋼和鋼材產(chǎn)量難以大幅下降。

三、需求形勢(shì)篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析

9月份，終端需求 “表現(xiàn)平平”，旺季特征遲遲沒(méi)有兌現(xiàn)，全國(guó)性的成交放量未能出現(xiàn)。目前，流動(dòng)性收緊的預(yù)期增強(qiáng)，基建投資難以持續(xù)放大，房地產(chǎn)行業(yè)面臨調(diào)控，因此需要調(diào)低對(duì)10月份的需求預(yù)期：可以短暫回暖，很難持續(xù)放大。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

9月原料價(jià)格沖高回落。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止9月27日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3320元/噸，較上月末價(jià)格下跌140元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2570元/噸，較上月末下跌110元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1790元/噸，較上月末價(jià)格上調(diào)100元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為990元/噸，較上月末下跌10元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為116.05美元/噸，較上月末下調(diào)8.3美元/噸。

本月原料價(jià)格走勢(shì)偏弱，五大原料品種除焦炭上調(diào)外，其它品種皆有不同程度的降價(jià)。隨著鐵礦石供給逐步回歸寬松，以及采暖季限產(chǎn)預(yù)期的增強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦和焦炭?jī)r(jià)格很難再次拉漲。整體看，10月份原料價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行。

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

預(yù)計(jì)10月份原材料價(jià)格難以延續(xù)高位，部分品種可能出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)?？傮w來(lái)看，下月建筑鋼材生產(chǎn)成本繼續(xù)下移。

五、宏觀信息篇

1、中鋼協(xié)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇帶動(dòng)鋼鐵需求顯著增長(zhǎng)

前8個(gè)月，中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)超歷史水平。“這是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇帶動(dòng)鋼鐵需求顯著增長(zhǎng)促成的”，何文波表示，生產(chǎn)多少鋼鐵不是由鋼鐵行業(yè)自身來(lái)決定的，需求決定供給。近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境中持續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，近三年鋼鐵消費(fèi)強(qiáng)度(鋼鐵消費(fèi)在GDP中的比例)不降反升。

2、中國(guó)6.1億噸粗鋼產(chǎn)能正在實(shí)施超低排放改造

中國(guó)生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司司長(zhǎng)劉炳江26日在北京指出，目前中國(guó)鋼鐵業(yè)超低排放改造進(jìn)展超預(yù)期，全國(guó)228家鋼鐵企業(yè)6.1億噸粗鋼產(chǎn)能正在實(shí)施超低排放改造。新政當(dāng)中提出一定的激勵(lì)措施，包括做得好的企業(yè)可享受環(huán)保稅優(yōu)惠、環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備購(gòu)置稅優(yōu)惠以及財(cái)政補(bǔ)貼。同時(shí)，重污染天氣應(yīng)對(duì)期間，對(duì)有組織排放、無(wú)組織排放和清潔運(yùn)輸均達(dá)到超低排放要求的鋼鐵企業(yè)不停產(chǎn)不限產(chǎn)。

3、生態(tài)部：秋冬季重污染天氣應(yīng)對(duì)措施將進(jìn)一步完善

在日前舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上，生態(tài)環(huán)境部介紹，今年秋冬季重污染天氣應(yīng)對(duì)措施將進(jìn)一步完善，仍將對(duì)企業(yè)實(shí)施分類管控，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)治污。

六、國(guó)際市場(chǎng)篇

根據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，9月份國(guó)際螺紋鋼市場(chǎng)有所回暖，大部分國(guó)家螺紋鋼及鋼坯價(jià)格皆出現(xiàn)一定幅度的上行。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格回升，不利于鋼材進(jìn)口，有利于緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力。

2020年8月，向世界鋼鐵協(xié)會(huì)(worldsteel)報(bào)告的64個(gè)國(guó)家的世界粗鋼產(chǎn)量為1.562億噸(Mt)，與2019年8月相比增長(zhǎng)0.6%。

2020年8月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9480萬(wàn)噸，比2019年8月增長(zhǎng)8.4%。印度2020年8月粗鋼產(chǎn)量為850萬(wàn)噸，較2019年8月下降4.4%。日本2020年8月粗鋼產(chǎn)量為640萬(wàn)噸，較2019年8月下降20.6%。韓國(guó)2020年8月的鋼鐵產(chǎn)量為580萬(wàn)噸，比2020年8月下降1.8%。

七、綜合觀點(diǎn)篇

九月份國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期：月初，在成本上抬和旺季效應(yīng)雙重作用下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)探漲；隨后期貨市場(chǎng)主動(dòng)回調(diào)，鐵礦石等原料價(jià)格下跌，加上終端需求釋放緩慢，各地去庫(kù)存化力度偏弱，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。目前，行業(yè)面高產(chǎn)量和高庫(kù)存的格局沒(méi)有改變，但“高需求”的預(yù)期尚未得到證實(shí)，供需矛盾有所凸顯；隨著成本端的松動(dòng)，鋼廠“讓利”的空間有望拓展。對(duì)于十月份的行情走勢(shì)，市場(chǎng)普遍較為謹(jǐn)慎：一方面，隨著氣溫逐漸降低，北方采暖季限產(chǎn)將會(huì)陸續(xù)開(kāi)啟，屆時(shí)供給壓力有望出現(xiàn)一定程度的緩解；另一方面，樓市再次迎來(lái)政策調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)回暖面臨打壓；與此同時(shí)，進(jìn)入四季度后，宏觀面流動(dòng)性存在變數(shù)，基建投資能否超常規(guī)發(fā)力難以預(yù)料。因此，在多空因素交替影響下，10月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格很難呈現(xiàn)單邊運(yùn)行，不同區(qū)域行情也會(huì)呈現(xiàn)一定差異。綜合各方因素，我們對(duì)于十月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)持“多空交織，震蕩運(yùn)行”的判斷——預(yù)計(jì)10月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?800-4000元/噸區(qū)間波動(dòng)。[文]西本新干線特邀評(píng)論員2020-9-27

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