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本期觀(guān)點(diǎn):淡季效應(yīng)顯現(xiàn) 價(jià)格區(qū)間震蕩

時(shí)間：2020-8-17—2020-8-21

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：高溫影響需求，建筑鋼價(jià)小跌；

●成本分析：原料高位運(yùn)行，成本支撐強(qiáng)勁；

●供需分析：供需矛盾尚未緩解，建材庫(kù)存居高不下；

●宏觀(guān)分析：國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，需求預(yù)期并不悲觀(guān)。

●綜合觀(guān)點(diǎn)：本周全國(guó)迎來(lái)大范圍高溫天氣，下游需求受到壓制；與此同時(shí)，螺紋鋼期貨高位回落，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成負(fù)面影響，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格呈震蕩回落走勢(shì)。另外，因多地減產(chǎn)和限產(chǎn)不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量維持高位，建筑鋼產(chǎn)量回落的空間十分有限。在供強(qiáng)需弱的現(xiàn)狀下，本周全國(guó)建材社會(huì)庫(kù)存降幅放緩。目前，原料價(jià)格總體偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格更是再創(chuàng)年度新高，在成本作用下，各地鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。綜合來(lái)看，供需矛盾客觀(guān)存在，市場(chǎng)情緒處于搖擺狀態(tài)，但供應(yīng)端支撐力度較強(qiáng)，貿(mào)易商話(huà)語(yǔ)權(quán)缺失?？紤]到下周高溫天氣仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)需求端難有明顯改善，面對(duì)高企的供應(yīng)量，鋼廠(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商仍有出貨的壓力，因此建材價(jià)格大概率延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)?；诖?，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警：淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，價(jià)格區(qū)間震蕩。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3880-3980元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格震蕩回落，截至8月14日，西本指數(shù)報(bào)在3930，較上周末下跌20；而滬上優(yōu)質(zhì)盤(pán)螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3960元/噸，較上周末下跌20元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周申城迎來(lái)持續(xù)高溫天氣，下游需求力度減弱，疊加期螺高位回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格呈震蕩走低行情。與此同時(shí)，本周建材庫(kù)存繼續(xù)上升，在供需基本面未有明顯改善情況下，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎。然而考慮到當(dāng)前原料價(jià)格居高不下，鋼廠(chǎng)為轉(zhuǎn)嫁成本，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，短期市場(chǎng)下行空間也有限。目前高溫天氣仍將持續(xù)，需求端難有明顯放量，而庫(kù)存高企的情況已呈常態(tài)化，因此申城建材將延續(xù)震蕩走勢(shì)。

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)多數(shù)城市建材價(jià)格震蕩回落，部分地區(qū)跌幅較大，具體來(lái)看各地表現(xiàn)：

北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格高位回調(diào)，較上周下跌10-20元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3830-3850元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3820元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3700-3750元/噸；HRB400Ф8-10mm盤(pán)螺報(bào)價(jià)3930-4020元/噸。

上半周期螺下跌，商家心態(tài)不佳，市場(chǎng)成交偏弱，但受到貨量減少和進(jìn)貨成本較高支撐，貿(mào)易商挺價(jià)銷(xiāo)售。下半周，市場(chǎng)成交沒(méi)有回暖，貿(mào)易商出貨壓力加大，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始小幅下跌，累計(jì)跌幅20元/噸左右。另外，本地市場(chǎng)線(xiàn)盤(pán)資源依舊緊缺，盤(pán)螺價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中河鋼8mm盤(pán)螺較正常價(jià)格高80-100元/噸。建材庫(kù)存維持在50萬(wàn)噸左右，較上周略有增加?？紤]到本地市場(chǎng)終端需求減弱，市場(chǎng)庫(kù)存高位，商家出貨壓力加大，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)高位震蕩偏弱運(yùn)行為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大，截至周五，沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3730元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3680-3720元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤(pán)螺價(jià)格4000元/噸左右；合格品螺紋售價(jià)在3600-3670元/噸，盤(pán)螺3900元/噸左右。

本周，杭州地區(qū)持續(xù)高溫，給戶(hù)外施工帶來(lái)一定影響，但在“亞運(yùn)效應(yīng)”支撐下，總體出貨量維持不錯(cuò)水平。另外，沙鋼等再次抬高8月中旬價(jià)格，提升了貿(mào)易商的進(jìn)貨成本。在需求和成本綜合作用下，杭州市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)并不順暢。庫(kù)存方面，目前杭州螺紋鋼庫(kù)存量在101.2萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.1萬(wàn)噸；據(jù)碼頭反饋，船只有壓港現(xiàn)象。在多重因素影響下，預(yù)計(jì)下周杭州市場(chǎng)還會(huì)有小幅波動(dòng)。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格回落?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4010元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在3950-4010元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線(xiàn)主流價(jià)格4210-4270元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線(xiàn)售價(jià)4110-4190元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)價(jià)4160-409元/噸。

據(jù)市場(chǎng)反饋，上半周，受期螺下跌和外圍市場(chǎng)普跌影響，廣州市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體跟跌；下半周，高溫天氣抑制需求，終端備貨積極性不高，為促出貨，市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下行。本周庫(kù)存總量小幅下降，其中線(xiàn)盤(pán)則庫(kù)存量繼續(xù)增加。截至8月12日，樣本倉(cāng)庫(kù)建材存量為130.85萬(wàn)噸，較上周（131.59萬(wàn)噸）下降0.74萬(wàn)噸，較上年同期（86.8萬(wàn)噸）增加44.05萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存81.86萬(wàn)噸，較上周（83.34萬(wàn)噸）減少1.48萬(wàn)噸，線(xiàn)材和盤(pán)螺庫(kù)存48.99萬(wàn)噸，較上周（48.25萬(wàn)噸）增加0.74萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，目前，黑色系期貨震蕩運(yùn)行，終端需求很難持續(xù)放量，后期供應(yīng)壓力不小，預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格偏弱運(yùn)行。

二、成本分析

1、本周鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)

本周?chē)?guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)政策出現(xiàn)分歧：其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)以上調(diào)為主，其他地區(qū)鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格小幅下調(diào)。

2、原材料

本周?chē)?guó)內(nèi)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中廢鋼、鐵精粉繼續(xù)上調(diào)，鋼坯價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，焦炭?jī)r(jià)格則繼續(xù)持平。分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格小幅下行。據(jù)市場(chǎng)反饋，近期調(diào)坯軋材企業(yè)處于盈虧邊緣，成材銷(xiāo)售并不理想，部分鋼廠(chǎng)存在資金和庫(kù)存壓力，導(dǎo)致坯料采購(gòu)并不積極。由于鋼坯市場(chǎng)成交疲軟，鋼坯庫(kù)存繼續(xù)攀升，在供需不匹配情況下，鋼坯售價(jià)承壓。總體來(lái)看，鋼坯庫(kù)存逐步回升，但原料上漲支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯行情仍將窄幅頻繁波動(dòng)。

焦炭市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。在利潤(rùn)尚可，環(huán)保政策相對(duì)寬松情況下，焦企產(chǎn)能維持高位。受鋼鐵產(chǎn)能提升刺激，貿(mào)易商詢(xún)價(jià)和采購(gòu)現(xiàn)象增多，焦炭市場(chǎng)看漲情緒增強(qiáng)；本周?chē)?guó)內(nèi)焦企提漲范圍有所擴(kuò)大，山西、河北、山東、內(nèi)蒙均有部分焦企提漲50元/噸，但暫未得到鋼企集體回應(yīng)。整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)供需基本平衡，貿(mào)易商采購(gòu)積極性提升帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，考慮到近期鋼焦炭期貨高位回調(diào)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍觀(guān)望為主。

廢鋼市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)高位盤(pán)整，不同地區(qū)略有差別。具體表現(xiàn)為華東地區(qū)廢鋼貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)，送貨節(jié)奏加快，主導(dǎo)鋼企廢鋼價(jià)格以穩(wěn)為主，到貨量出現(xiàn)明顯反彈，緩解了鋼企因到貨量不足繼續(xù)拉漲的壓力。華北市場(chǎng)本周鋼價(jià)較為堅(jiān)挺，在廢鋼資源依舊緊張的情況下，貿(mào)易商仍有惜售心態(tài)，本地鋼企按需采購(gòu)，根據(jù)自身情況調(diào)整廢鋼收購(gòu)價(jià)格，呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)廢鋼資源依舊偏緊，高產(chǎn)能支撐廢鋼價(jià)格高位運(yùn)行，但考慮到近期鋼價(jià)調(diào)整，鋼企控制成本等因素，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)高位承壓運(yùn)行。

鐵礦石市場(chǎng)：本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格上漲。受進(jìn)口礦價(jià)高位支撐，鋼廠(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)礦需求提升，而選礦廠(chǎng)庫(kù)存資源偏低，國(guó)產(chǎn)礦報(bào)價(jià)見(jiàn)漲；不過(guò)，價(jià)格上漲后，鋼企抵觸情緒增加，采購(gòu)不再踴躍。本周進(jìn)口礦高位運(yùn)行，普氏62%鐵礦石指數(shù)一度創(chuàng)下年度新高。需求方面，國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率91.72%，周環(huán)比增加0.32%，同比增加4.43%；日均礦石疏港量328.62萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12.75萬(wàn)噸，礦石需求保持穩(wěn)定?？傮w來(lái)看，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極，鐵礦石市場(chǎng)供需兩旺，但政策性風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)存在，預(yù)計(jì)下周鐵礦石價(jià)格會(huì)有波動(dòng)。

海運(yùn)市場(chǎng)：8月13日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1577點(diǎn)，較上周同期上調(diào)77點(diǎn)，漲幅5.1%。8月7日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收981.77點(diǎn)，較7月31日上調(diào)1%。8月13日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收696.14點(diǎn)；秦皇島-上海（4-5萬(wàn)dwt）航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為25.8元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬(wàn)dwt）航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為38.7元/噸。8月11日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收693.43點(diǎn)。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將以震蕩偏強(qiáng)為主。

三、供給和需求分析

西本新干線(xiàn)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)大部分地區(qū)迎來(lái)高溫天氣，工地施工受阻，需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)淡季特征逐漸顯現(xiàn)。據(jù)悉，本輪高溫天氣仍將持續(xù)一段時(shí)間，因此短期成交難有明顯釋放，或?qū)Ξ?dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格形成一定拖累。

從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存45.44萬(wàn)噸，環(huán)比上周上升0.89萬(wàn)噸；從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，主要城市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降0.85萬(wàn)噸，線(xiàn)材庫(kù)存環(huán)比上周下降4.96萬(wàn)噸。本周全國(guó)建材社會(huì)庫(kù)存雖有下降，但幅度并不明顯，而鋼廠(chǎng)庫(kù)存則出現(xiàn)較大增幅。目前庫(kù)存高位運(yùn)行已是常態(tài)化，后期去庫(kù)存難度不可小覷，這也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。

四、宏觀(guān)方面

1、7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)

7月份，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門(mén)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，生產(chǎn)供給繼續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)需求逐漸回暖，就業(yè)物價(jià)總體平穩(wěn)，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，市場(chǎng)信心趨于增強(qiáng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

2、下半年路徑圖明晰 擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略提速推進(jìn)

擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略推進(jìn)路徑圖已然明晰：日前，國(guó)家發(fā)展改革委副主任寧吉喆在談及實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略時(shí)說(shuō)，要積極擴(kuò)大消費(fèi)需求，落實(shí)消費(fèi)政策，引導(dǎo)消費(fèi)方向，改善消費(fèi)環(huán)境，提高消費(fèi)能力。要有效擴(kuò)大投資需求，重點(diǎn)是用足用好中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券、抗疫特別國(guó)債資金，推進(jìn)“兩新一重”建設(shè)，加大公共衛(wèi)生等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，加快城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造。深入實(shí)施重大區(qū)域戰(zhàn)略，推動(dòng)城市群、城鄉(xiāng)一體化建設(shè)。

3、15項(xiàng)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資政策措施發(fā)布

國(guó)務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》指出，當(dāng)前國(guó)際疫情持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，我國(guó)外貿(mào)外資面臨復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)。要深入貫徹習(xí)近平總書(shū)記關(guān)于穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤(pán)的重要指示批示精神，落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)，進(jìn)一步加強(qiáng)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作，穩(wěn)住外貿(mào)主體，穩(wěn)住產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。

五、綜合觀(guān)點(diǎn)

本周全國(guó)迎來(lái)大范圍高溫天氣，下游需求受到壓制；與此同時(shí)，螺紋鋼期貨高位回落，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成負(fù)面影響，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格呈震蕩回落走勢(shì)。另外，因多地減產(chǎn)和限產(chǎn)不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量維持高位，建筑鋼產(chǎn)量回落的空間十分有限。在供強(qiáng)需弱的現(xiàn)狀下，本周全國(guó)建材社會(huì)庫(kù)存降幅放緩。目前，原料價(jià)格總體偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格更是再創(chuàng)年度新高，在成本作用下，各地鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。綜合來(lái)看，供需矛盾客觀(guān)存在，市場(chǎng)情緒處于搖擺狀態(tài)，但供應(yīng)端支撐力度較強(qiáng)，貿(mào)易商話(huà)語(yǔ)權(quán)缺失?？紤]到下周高溫天氣仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)需求端難有明顯改善，面對(duì)高企的供應(yīng)量，鋼廠(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商仍有出貨的壓力，因此建材價(jià)格大概率延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)?；诖?，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警：淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，價(jià)格區(qū)間震蕩。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3880-3980元區(qū)間運(yùn)行。[文]西本新干線(xiàn)特邀撰稿人2020/8/14