庫存觀市

[庫存看鋼市]需求高峰 是否將至？

2009年10月26日08:06   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

    國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周（10月19日——10月23日）滬市建筑鋼價(jià)繼續(xù)攀升勢(shì)頭，截至10月16日西本鋼材指數(shù)報(bào)在3430一線，上揚(yáng)110點(diǎn)，前半周迅速上揚(yáng)過后，上周下半段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)展開盤整，上漲動(dòng)力略顯不足，下跌不甘，市場(chǎng)在終端需求略顯缺位前，再度陷入調(diào)整。在此期間，全國(guó)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格均略有反彈，其中華南區(qū)域廣州市場(chǎng)主要規(guī)格品種上升了80元/噸，至10月23日?qǐng)?bào)在3780元/噸一線；華北區(qū)域北京市場(chǎng)主要品種規(guī)格價(jià)格上升了20元/噸，至10月23日?qǐng)?bào)在3520元/噸一線。

    建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格的反彈，究竟是炒作使然？抑或是鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)限產(chǎn)所致？還是真實(shí)需求即將釋放的前兆？帶著諸多問題，還是讓我們一起先進(jìn)入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2009年10月23日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為460000噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月16日減倉(cāng)6100噸，減倉(cāng)幅度1.31%；同期，主要倉(cāng)庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為187800噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月16日減倉(cāng)25400噸，減倉(cāng)幅度11.91%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)31500噸，總體減倉(cāng)幅度為4.64%，滬市建筑鋼材庫存量已經(jīng)連續(xù)兩周減倉(cāng)，且本期減倉(cāng)速度有加速跡象。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截至10月23日，國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，上周滬市建筑鋼材總庫存量增加相對(duì)較多的規(guī)格是：二級(jí)螺紋鋼僅16mm、25mm、18mm和12mm，規(guī)格增倉(cāng)，幅度分別為4500噸、1900噸、500噸和100噸；三級(jí)螺紋鋼僅有16mm、28mm和10mm增倉(cāng), 幅度分別為900噸、700噸和100噸。上周滬市建筑鋼材總庫存量減少相對(duì)較多的規(guī)格是：二級(jí)螺紋鋼14mm、20mm、22mm和10mm，分別減倉(cāng)4800噸、2400噸、2700噸和2700噸，三級(jí)螺紋鋼25mm、22mm和20mm規(guī)格，分別減倉(cāng)7700噸、6100噸和4700噸。

三、分產(chǎn)地類別存量分析 

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年10月23日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來看，江蘇區(qū)域鋼廠有增加滬市供應(yīng)量的跡象，其余廠家產(chǎn)地資源近期存量均不同程度減少，但在滬庫存總量超過10000噸的產(chǎn)地仍有22家之多，另有11個(gè)產(chǎn)地資源庫存量本期超過5000噸。粗略統(tǒng)計(jì)滬市排名前40位的產(chǎn)地資源構(gòu)成情況來看，華東本區(qū)域產(chǎn)地（主要是江蘇）占據(jù)27萬余噸，華北、東北產(chǎn)地占13萬余噸，而來自山東的廠家達(dá)到了10萬余噸。資源產(chǎn)地結(jié)構(gòu)的多樣性，既說明市場(chǎng)目前供應(yīng)格局較為復(fù)雜，也說明有更多鋼廠將四季度預(yù)期調(diào)整到了一定高位。

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量進(jìn)一步降至640,000噸以下，盤螺庫存量約為21,000噸，線材庫存量約為115,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模降至約770,000噸，市場(chǎng)“二次去庫存化”基本確立展開。

    還是承接開篇的話題，價(jià)格反彈了，但是卻出現(xiàn)了反彈乏力的狀況，究其緣由，“反彈”是順應(yīng)著庫存減倉(cāng)開始的，而“乏力”則說明庫存短期內(nèi)仍是主要阻礙。那么本期市場(chǎng)需要關(guān)注的幾個(gè)問題，筆者也和盤托出，供大家參考。

    西本新干線特邀評(píng)論員表述認(rèn)為，近期的滬市建筑鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)兩個(gè)現(xiàn)象：

    一個(gè)現(xiàn)象是HRB400牌號(hào)螺紋鋼的持續(xù)較大幅度減倉(cāng)，新干線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本期HRB400牌號(hào)螺紋鋼減倉(cāng)幅度超過了10%，不出意外的話，接下來市場(chǎng)HRB400牌號(hào)螺紋鋼價(jià)格將順勢(shì)繼續(xù)上攻。

    另一個(gè)現(xiàn)象是近期滬市房地產(chǎn)開工項(xiàng)目明顯增加，西本新干線監(jiān)測(cè)的上海市相關(guān)部門披露的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入9、10月份以來，房地產(chǎn)項(xiàng)目勘測(cè)、設(shè)計(jì)、施工數(shù)量出現(xiàn)明顯回暖跡象。

    另從西本新干線監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)來看，上周滬市本地對(duì)終端用戶銷量較前一周繼續(xù)略有放大，而中間需求反而在市場(chǎng)盤整中陷入沉寂。此間，HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：12mm、25mm、10mm、16mm和20mm規(guī)格；HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、28mm、22mm、18mm和32mm規(guī)格。對(duì)應(yīng)著HRB400牌號(hào)螺紋鋼相對(duì)快速的消化過程，以及排名靠前的規(guī)格來看，部分房地產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)該進(jìn)入了地基部分施工的相對(duì)高峰。

    2009年以來，由于房地產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)于建筑鋼材需求的持續(xù)疲弱表現(xiàn)，市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)、乃至于建筑鋼材主要生產(chǎn)廠家一定比例上減少了HRB400牌號(hào)螺紋鋼的供應(yīng)，因?yàn)槊鎸?duì)龐大的“鐵公基”建設(shè)需求，國(guó)內(nèi)包括高速公路、高架橋梁在內(nèi)的眾多項(xiàng)目鋼材需求中，HRB3350牌號(hào)螺紋鋼才是需求的主體。這直接導(dǎo)致了滬上2009年HRB400牌號(hào)螺紋鋼比例低于2008年（此前滬市HRB400牌號(hào)螺紋鋼所占庫存比例一度突破了50%）。

    也正因?yàn)槿绱耍鞅拘赂删€特邀評(píng)論員分析認(rèn)為，后期市場(chǎng)如果真的面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇來臨的需求格局，那么建筑鋼材鋼種內(nèi)的結(jié)構(gòu)性供需矛盾，或者也將出現(xiàn)，因?yàn)楸姸嗌a(chǎn)廠家需要時(shí)間來調(diào)整他們的產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)。而且，根據(jù)廠家不同，他們獲得這一信息、確認(rèn)這一信息到執(zhí)行相關(guān)操作所需要的時(shí)間，也是存在差別的。說到底，這還是供需信息不對(duì)稱引起的矛盾，西本新干線特邀評(píng)論員強(qiáng)調(diào)，但愿更多的人開始意識(shí)到這一個(gè)問題，及時(shí)根據(jù)有終端用戶的需求訂單來調(diào)整自己的生產(chǎn)計(jì)劃，保持供需結(jié)構(gòu)的合理性，避免市場(chǎng)因此而產(chǎn)生不必要的波動(dòng)。

    至于對(duì)年內(nèi)第二個(gè)需求高峰是否伴隨著房地產(chǎn)復(fù)蘇信號(hào)而來，西本新干線特邀評(píng)論員建議大家大家應(yīng)該見仁見智，根據(jù)自身實(shí)際掌握的情況加以判斷操作。[文]西本新干線特約評(píng)論員 一家之言

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