庫(kù)存觀市

[庫(kù)存看鋼市] 庫(kù)存降至歷史低位 鋼價(jià)仍將易漲難跌

2017年11月27日16:27   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存都處于歷史低位，鋼廠限產(chǎn)風(fēng)潮已經(jīng)從華北蔓延到安徽、江蘇等華東地區(qū)，將加劇本就供應(yīng)短缺的華東市場(chǎng)資源緊張程度，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將易漲難跌。

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上周（11月17日—11月24日）西本——鋼材指數(shù)大幅上漲，周五收在4530元/噸，一周上漲170元/噸，刷新9月初的高點(diǎn)，創(chuàng)下2012年初以來(lái)的新高。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面大幅上漲，華東市場(chǎng)價(jià)格領(lǐng)漲全國(guó)。截止11月24日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4472元/噸，一周上漲118元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4590元/噸，一周上漲200元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4860元/噸，一周上漲110元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4330元/噸，一周上漲150元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4620元/噸，一周上漲170元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4570元/噸，一周上漲110元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨在現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)的帶動(dòng)下，全周大幅上漲。最終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤價(jià)格為3814元/噸，較前一周五收盤價(jià)上漲182元/噸。上周主力合約RB1805日均成交量為378萬(wàn)手，較前一周減少17萬(wàn)手；周五收盤持倉(cāng)量約為236萬(wàn)手，較前一周五增加16萬(wàn)手。在宏觀和產(chǎn)業(yè)邏輯的對(duì)壘中，近期產(chǎn)業(yè)邏輯占據(jù)上風(fēng)，市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的現(xiàn)貨拉著期貨上漲的局面?，F(xiàn)貨端整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成材端螺紋社會(huì)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存均處于歷史低位，現(xiàn)貨價(jià)格短期仍將易漲難跌，也將有望拉動(dòng)期貨市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅上漲，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？當(dāng)前鋼廠庫(kù)存及市場(chǎng)庫(kù)存均降至歷史低位，能否推動(dòng)鋼價(jià)繼續(xù)上漲？安徽、江蘇地區(qū)鋼廠紛紛宣布停產(chǎn)檢修，限產(chǎn)范圍擴(kuò)大會(huì)否引起資源供應(yīng)更加緊張？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：11月24日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為18.5萬(wàn)噸，較上期減少0.1萬(wàn)噸；線材3.3萬(wàn)噸，較上期減少0.55萬(wàn)噸；盤螺6.1萬(wàn)噸，較上期減少0.4萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為27.8萬(wàn)噸，較上期減少1.05萬(wàn)噸。上周申城資源規(guī)格緊缺，下游采購(gòu)情況有所減少，西本新干線監(jiān)測(cè)滬市線螺周終端采購(gòu)量環(huán)比回落6.48%，鋼廠到貨量不多，整體庫(kù)存繼續(xù)下降，尤其是線材、盤螺庫(kù)存下降較為明顯。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為337.8萬(wàn)噸，減少26.8萬(wàn)噸，減幅為7.35%；線材庫(kù)存量為98.2萬(wàn)噸，減少12.95萬(wàn)噸，減幅為11.65%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為836.15萬(wàn)噸，較前一周減少51.3萬(wàn)噸，減幅為5.78%。目前的庫(kù)存水平較去年同期減少18.85萬(wàn)噸，減幅2.2%。上周庫(kù)存降幅盡管環(huán)比有所趨緩，但依然呈大幅下降態(tài)勢(shì)，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存量已降至歷史低位，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成強(qiáng)烈支撐。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年11月上旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量180.17萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加1.22萬(wàn)噸，增幅0.68%；全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量228.99萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加0.95萬(wàn)噸，增幅0.42%。 截止11月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1197.20萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少21.25萬(wàn)噸，減幅1.74%。11月上旬會(huì)員鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比變化不大，預(yù)計(jì)中下旬會(huì)出現(xiàn)較明顯下降。同時(shí)，11月上旬末鋼鐵企業(yè)庫(kù)存較去年同期減少94.3萬(wàn)噸，減幅7.3%，處于2013年2月中旬以來(lái)的最低水平。與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存減少19萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存減少94萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期減少113萬(wàn)噸。當(dāng)前無(wú)論是鋼廠庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存，都處于多年來(lái)的最低水平，庫(kù)存低位也是推動(dòng)近期鋼價(jià)上漲的最重要因素。

據(jù)了解受環(huán)保影響，安徽省內(nèi)鋼廠分別接到限產(chǎn)通知，限產(chǎn)時(shí)間到12月31日結(jié)束。其中馬鋼于12月8日開(kāi)始檢修30天，日均影響鐵水約0.9萬(wàn)噸；馬長(zhǎng)江高爐限產(chǎn)30%-35%，日均影響鐵水量0.3萬(wàn)噸；新興鑄管于11月25日檢修一座1280高爐，檢修時(shí)間30天，日均影響鐵水量0.38萬(wàn)噸。銅陵富鑫限產(chǎn)不低于30%，預(yù)計(jì)12月1日開(kāi)始檢修一座高爐，檢修時(shí)間30天，日均影響0.15萬(wàn)噸。蕪湖富鑫，桂鑫都有接到限產(chǎn)通知，限產(chǎn)方案正在制定中。另外，徐州市環(huán)保組近期已經(jīng)入駐徐州區(qū)域部分鋼廠，近期預(yù)計(jì)采取異地抽查的方式進(jìn)行例行檢查。目前徐州東南限產(chǎn)30%，預(yù)計(jì)影響日產(chǎn)量1800噸左右；徐州東亞限產(chǎn)30%，預(yù)計(jì)影響日產(chǎn)量2000噸左右；徐州華宏暫未收到限產(chǎn)通知，如限產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響日產(chǎn)量2000噸左右。近期限產(chǎn)風(fēng)波從華北開(kāi)始蔓延至華東，對(duì)鋼廠產(chǎn)量的影響或超出市場(chǎng)預(yù)期，供應(yīng)收縮也將持續(xù)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成提振。

綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存都處于歷史低位，鋼廠限產(chǎn)風(fēng)潮已經(jīng)從華北蔓延到安徽、江蘇等華東地區(qū)，將加劇本就供應(yīng)短缺的華東市場(chǎng)資源緊張程度，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將易漲難跌。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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