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[庫存看鋼市] 樓市再迎密集調(diào)控，鋼價弱勢依然難改

2017年09月25日10:50   來源：西本資訊
摘要：本周盡管終端節(jié)前備貨對鋼價走勢或形成一定提振，但整體看市場心態(tài)依然悲觀，尤其是下半周以來國內(nèi)樓市再次出現(xiàn)新一輪的密集調(diào)控，可能會對國內(nèi)鋼價走勢形成中長期利空。在心態(tài)趨弱的情況下，商家為規(guī)避節(jié)后風(fēng)險將會加大出貨力度，預(yù)計(jì)鋼價整體弱勢依然難改。

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上周（9月15日—9月22日）西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在4210元/噸，一周下跌130元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價全面下跌，多數(shù)市場跌幅都在百元以上。截止9月22日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4291元/噸，一周下跌95元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4190元/噸，一周下跌170元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報(bào)在4550元/噸，一周下跌150元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4000元/噸，一周下跌170元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4250元/噸，一周下跌90元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4370元/噸，一周下跌80元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨單邊大幅下跌，連續(xù)多個重要支撐，最終60日均線也失守。周五螺紋鋼主力合約RB1801收盤價格為3554元/噸，較前一周五收盤價下跌251元/噸。上周主力合約RB1801日均成交量為371萬手，較前一周減少53萬手；上周五收盤持倉量約為372萬手，較前一周五增加9萬手。近期螺紋市場各種利空密集發(fā)酵，前期過度關(guān)注供給收縮的邏輯在旺季庫存持續(xù)攀升、產(chǎn)量持續(xù)高企等現(xiàn)實(shí)面前顯得蒼白無力，地產(chǎn)調(diào)控加碼以及采暖季多地發(fā)布的停工令使得市場需求預(yù)期進(jìn)一步減弱，而四川千萬噸級的電爐集中得到審批，在新增產(chǎn)能有投放加快預(yù)期的情況下，后期供給能否實(shí)質(zhì)收縮仍是未知數(shù)。本周終端用戶的節(jié)前補(bǔ)庫需求或?qū)β菁y走勢形成一定支撐，但周末期間國內(nèi)樓市再次迎來一波密集調(diào)控潮，對市場信心仍將形成沖擊。預(yù)計(jì)本周螺紋期貨弱勢依然難改。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨全面大幅下跌，那么本周鋼價走勢如何？9月22日至23日，2天內(nèi)西安、重慶等8個省會城市密集出臺樓市調(diào)控措施，對市場預(yù)期會否形成影響？華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠下調(diào)9月下旬出廠價格，并增加訂貨比例，市場供應(yīng)壓力會否加大？ 在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：9月22日滬市螺紋鋼庫存總量為21.3萬噸，較上期增加0.65萬噸；線材4.5萬噸，較上期減少0.45萬噸；盤螺4.05萬噸，較上期減少0.05萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為29.85萬噸，較上期增加0.15萬噸。上周市場成交先強(qiáng)后弱，環(huán)比略有回升，西本新干線監(jiān)測滬市線螺周終端采購量環(huán)比回升2.97%。但整體看旺季需求依然趨弱，同時鋼廠到貨基本正常，庫存量變化不大。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為464.5萬噸，減少10.6萬噸，降幅為2.23%；線材庫存量為122.9萬噸，增加4.55萬噸，增幅為3.84%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1007.85萬噸，較前一周減少3.6萬噸，降幅為0.36%。本周全國鋼材市場庫存結(jié)束了此前連續(xù)五周的上升態(tài)勢，轉(zhuǎn)而小幅下降。目前的庫存水平較去年同期增加36.35萬噸，增幅3.74%。臨近國慶長假，部分工地開始進(jìn)行節(jié)前備貨。但中間需求較弱，在價格下跌情況下中間商以去庫存為主，對補(bǔ)庫普遍謹(jǐn)慎，部分鋼廠訂單壓力開始有所顯現(xiàn)。

9月21日，華東地區(qū)主導(dǎo)出臺新一輪價格政策，其中沙鋼對9月下旬螺紋價格下調(diào)100元/噸，對線材、盤螺價格上調(diào)50元/噸，對上期合同螺紋補(bǔ)差70元/噸；永鋼對螺紋價格下調(diào)100元/噸，線材、盤螺價格不變，對上期合同螺紋補(bǔ)差90元/噸；中天對螺紋價格下調(diào)100元/噸，線材、盤螺價格下調(diào)50元/噸，對上期合同螺紋補(bǔ)差90元/噸。主導(dǎo)鋼廠價格全面下調(diào)，顯示鋼廠挺價信心有所趨弱。同時，國慶長假即將臨近，為了減輕節(jié)后銷售壓力，鋼廠在9月下旬增加投放量，其中永鋼9-3期螺紋全折供貨（上期為8折），中天9－3期螺紋訂貨9折（上期為6折），沙鋼9月全月都是全折訂貨。在鋼廠挺價力度減弱、供貨增多的情況下，經(jīng)銷商整體對后市心態(tài)依然悲觀，以盡量加快出貨為主。

8月份，一線城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比均下降0.3%。二線城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比分別上漲0.2%和0.3%，漲幅分別比上月回落0.2和0.1個百分點(diǎn)?？梢婋S著政府的降溫措施抑制投機(jī)沖動，國內(nèi)房地產(chǎn)市場整體降溫明顯。 8月份15個一線和熱點(diǎn)二線城市，經(jīng)過近六個月的密集調(diào)控后，房價三年來首次全面停漲。9月22日至23日，2天內(nèi)，西安、重慶、南昌、南寧、長沙、貴陽、石家莊、武漢8個省會城市密集出臺樓市調(diào)控措施，其中6個城市實(shí)施了限售。結(jié)合多地首套房貸利率上調(diào)以及央行要求防止消費(fèi)貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，國內(nèi)房地產(chǎn)市場再次面臨限購、限貸、限售等全方位的密集調(diào)控。在樓市已經(jīng)出現(xiàn)降溫的情況下，各地再次密集出臺新一輪調(diào)控，將在很大程度上改變市場預(yù)期，房地產(chǎn)市場投資和銷售增速下行態(tài)勢基本確立。

綜合來看，本周盡管終端節(jié)前備貨對鋼價走勢或形成一定提振，但整體看市場心態(tài)依然悲觀，尤其是下半周以來國內(nèi)樓市再次出現(xiàn)新一輪的密集調(diào)控，可能會對國內(nèi)鋼價走勢形成中長期利空。在心態(tài)趨弱的情況下，商家為規(guī)避節(jié)后風(fēng)險將會加大出貨力度，預(yù)計(jì)鋼價整體弱勢依然難改。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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