西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 供應(yīng)回升需求低迷 鋼價(jià)仍將偏弱運(yùn)行

2017年06月26日08:38   來(lái)源：西本資訊
摘要：盡管近期鋼材期貨及唐山鋼坯價(jià)格走強(qiáng)，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提振作用并不顯著。近兩周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠高爐、電爐開(kāi)工率均連續(xù)回升，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)累積。而受季節(jié)性因素影響，近期終端需求表現(xiàn)低迷，市場(chǎng)供大于求壓力逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)仍將偏弱運(yùn)行。

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上周（6月16日—6月23日）西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在3730元/噸，一周下跌90元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周?chē)?guó)內(nèi)除西北部分市場(chǎng)價(jià)格上漲外，整體以下跌為主，華東地區(qū)鋼價(jià)領(lǐng)跌全國(guó)。截止6月23日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3888元/噸，一周下跌18元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3710元/噸，一周下跌130元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4090元/噸，一周下跌30元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3710元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4100元/噸，一周下跌70元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3850元/噸，一周下跌60元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，周一強(qiáng)勢(shì)沖高，周二至周四整體回落整理，周五再度走強(qiáng)。最終周五螺紋鋼主力合約RB1710合約收盤(pán)價(jià)格為3104元/噸，較前一周五收盤(pán)價(jià)上漲13元/噸。上周主力合約RB1710日均成交量為711萬(wàn)手，較前一周減少37萬(wàn)噸；上周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為384萬(wàn)手，較前一周五減少8萬(wàn)手。近期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走勢(shì)，但期貨市場(chǎng)受高基差及低庫(kù)存提振，價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)整理，市場(chǎng)出現(xiàn)一波基差修復(fù)行情，基差已由6月初的800元/噸修復(fù)至目前的500元/噸左右。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)依然承壓運(yùn)行，供應(yīng)趨于上升，需求受季節(jié)性因素影響明顯低迷，期貨市場(chǎng)多空糾結(jié)的局面短期或難以改變，操作難度加大。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼期貨仍將呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。

上周鋼材現(xiàn)貨大幅下跌，期貨震蕩運(yùn)行，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？6月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量大幅攀升，市場(chǎng)供應(yīng)是否明顯增多？鐵路、棚戶區(qū)改造出現(xiàn)加速跡象，對(duì)鋼材需求會(huì)否形成明顯提振？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：6月23日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為17.9萬(wàn)噸，較上期增加3.05萬(wàn)噸；線材3.5萬(wàn)噸，較上期增加0.35萬(wàn)噸；盤(pán)螺6.9萬(wàn)噸，較上期增加0.05萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為28.3萬(wàn)噸，較上期增加3.45萬(wàn)噸。受連日陰雨天氣影響，建筑工程施工受阻，終端需求量明顯萎縮，上周西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比大幅下降27.64%。而近期江蘇地區(qū)小鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)較快，大廠也基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)逐步上升，庫(kù)存量增幅較為明顯。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為393.5萬(wàn)噸，增加0.3萬(wàn)噸，增幅為0.08%；線材庫(kù)存量為120.55萬(wàn)噸，減少0.35萬(wàn)噸，降幅為0.29%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為978.6萬(wàn)噸，較前一周減少16.35萬(wàn)噸，降幅為1.64%。總體來(lái)看，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)第十八周出現(xiàn)下降，目前的庫(kù)存水平較去年同期增加96.65萬(wàn)噸，增幅10.96%。不過(guò)本期螺紋鋼庫(kù)存終結(jié)了此前連續(xù)十七周的下降趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅回升，或意味著螺紋市場(chǎng)供需形勢(shì)正逐步發(fā)生改變，后期庫(kù)存可能會(huì)轉(zhuǎn)入累積階段。熱卷庫(kù)存最近兩周則明顯下降，這也是近兩周?chē)?guó)內(nèi)鋼市表現(xiàn)為“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”的主要原因。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年6月上旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量185.93萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加9.54萬(wàn)噸，增幅5.41%；全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量235.89萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加9.19萬(wàn)噸，增幅4.05%。截止6月上旬末，會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1272.34萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少7.59萬(wàn)噸，降幅為0.59%。6月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量大幅攀升，顯示鋼廠受高利潤(rùn)刺激復(fù)產(chǎn)加快。近期種種跡象也表明國(guó)內(nèi)電爐鋼生產(chǎn)正在加快，一是石墨電極價(jià)格出現(xiàn)飛漲；二是廢鋼價(jià)格大幅上漲；三是近期市場(chǎng)上小鋼廠資源規(guī)格明顯增多，小廠與大廠價(jià)差擴(kuò)大。供應(yīng)回升疊加市場(chǎng)處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，市場(chǎng)供大于求矛盾逐步顯現(xiàn)。

1-5月，中國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資2179億元，同比增長(zhǎng)2.5%，這一增速要遠(yuǎn)低于公路建設(shè)32.7%、民航建設(shè)14.3%的同比增速，這也是近四年鐵路同比增速最小的一次。發(fā)改委近日召開(kāi)鐵路建設(shè)項(xiàng)目前期工作協(xié)商會(huì)議，明確要求全年要完成鐵路建設(shè)投資8000億元，要決戰(zhàn)三季度，狠抓落實(shí)，確保如期完成新開(kāi)工項(xiàng)目任務(wù)。多個(gè)東部省份今年的鐵路投資計(jì)劃均出現(xiàn)了較大幅度的上調(diào)，個(gè)別省份的投資計(jì)劃超過(guò)400億元。據(jù)了解，發(fā)改委目前已經(jīng)調(diào)整了鐵路建設(shè)的流程，以減少縮短鐵路前期工作所需要的時(shí)間，由發(fā)改委進(jìn)行的前置審批內(nèi)容大幅縮減，此前需要的10項(xiàng)審批內(nèi)容被縮減至3項(xiàng)，鐵路投資有望在三季度明顯加速。而日前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確，確保完成今年再開(kāi)工改造600萬(wàn)套的棚改任務(wù)，此外，實(shí)施2018年到2020年3年棚改攻堅(jiān)計(jì)劃，再改造各類(lèi)棚戶區(qū)1500萬(wàn)套，進(jìn)一步提高貨幣化安置比例。據(jù)測(cè)算，2017年至2020年，棚改將拉動(dòng)投資12.9萬(wàn)億元。隨著鐵路投資及棚改建設(shè)的加速，在有力對(duì)沖房地產(chǎn)投資增速下滑對(duì)需求形成的影響，三季度國(guó)內(nèi)鋼市需求仍有望維持在較高水平。

綜合來(lái)看，盡管近期鋼材期貨及唐山鋼坯價(jià)格走強(qiáng)，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提振作用并不顯著。近兩周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠高爐、電爐開(kāi)工率均連續(xù)回升，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)累積。而受季節(jié)性因素影響，近期終端需求表現(xiàn)低迷，市場(chǎng)供大于求壓力逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)仍將偏弱運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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