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[庫(kù)存看鋼市]鋼價(jià)利潤(rùn)齊創(chuàng)新高 市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大

2017年05月22日14:02   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，短期去產(chǎn)能及環(huán)保治理仍在不斷發(fā)力，現(xiàn)貨市場(chǎng)資源緊張，仍可能推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)走高。但當(dāng)前無論是鋼價(jià)還是鋼廠利潤(rùn)，都已處于歷史高位，從中長(zhǎng)期來看難以持續(xù)，市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)已在不斷聚集。

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上周（5月12日—5月19日）西本——鋼材指數(shù)大幅上漲，周五收在3840元/噸，一周上漲170元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面上漲，大多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格漲幅均超過百元。截止5月19日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3939元/噸，一周上漲143元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3890元/噸，一周上漲210元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4130元/噸，一周上漲110元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3720元/噸，一周上漲80元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4190元/噸，一周上漲110元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4000元/噸，一周上漲130元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨全周增倉(cāng)大幅上漲，空頭基本沒有還手之力。最終周五螺紋鋼主力合約RB1710合約收盤價(jià)格為3244元/噸，較前一周五收盤價(jià)上漲303元/噸。上周主力合約RB1710日均成交量為768萬手，較前一周減少94萬噸；上周五收盤持倉(cāng)量約為436萬手，較前一周五增加43萬手。現(xiàn)貨市場(chǎng)資源緊張，價(jià)格持續(xù)上漲，期貨相對(duì)現(xiàn)貨大幅貼水，推動(dòng)期貨價(jià)格連續(xù)上漲。而央行上周在市場(chǎng)增加流動(dòng)性釋放，也為多頭增添了信心。不過當(dāng)前無論是現(xiàn)貨還是期貨盤面，螺紋利潤(rùn)都已創(chuàng)下近幾年新高，價(jià)格高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也明顯加大。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼期貨或?qū)_高回落。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅上漲，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠4月下旬出廠價(jià)格大幅上調(diào)，能否帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格走高？鋼價(jià)大漲而原料表現(xiàn)疲弱，鋼廠利潤(rùn)創(chuàng)下新高，后期市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)會(huì)否加大？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：5月19日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為16.15萬噸，較上期減少0.55萬噸；線材4.1萬噸，較上期增加0.1萬噸；盤螺9.4萬噸，較上期增加1.3萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為29.65萬噸，較上期增加0.85萬噸。上周市場(chǎng)整體成交情況較為活躍，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比回升6.2%，不過周邊鋼廠線材、盤螺到貨量增多，市場(chǎng)庫(kù)存小幅上升。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為436.2萬噸，減少39.3萬噸，降幅為8.26%；線材庫(kù)存量為138.2萬噸，減少8.6萬噸，降幅為5.86%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1075.95萬噸，較前一周減少64.45萬噸，降幅為5.65%?？傮w來看，本周全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)第十三周出現(xiàn)下降，且本周庫(kù)存降幅為本輪庫(kù)存下降周期的第二大降幅，目前的庫(kù)存水平較去年同期增加12.35%，其中螺紋、線材庫(kù)存已低于去年同期水平，處于歷史低位?；蝻@示盡管數(shù)據(jù)顯示粗鋼產(chǎn)量連續(xù)創(chuàng)歷史新高，但中頻爐“地條鋼”的取締，對(duì)建材供應(yīng)形成的影響依然相當(dāng)明顯，建材市場(chǎng)供應(yīng)整體偏緊。

5月21日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)5月下旬出廠價(jià)格，整體大幅上調(diào)。其中沙鋼對(duì)螺紋鋼價(jià)格上調(diào)300元/噸，盤螺和線材上調(diào)250元/噸，這一漲幅創(chuàng)下本年度最高；永鋼對(duì)螺紋鋼、盤螺和線材均上調(diào)250元/噸；中天對(duì)螺紋鋼上調(diào)250元/噸，盤螺和線材上調(diào)220元/噸?？紤]到主導(dǎo)鋼廠中旬價(jià)格上調(diào)幅度不及預(yù)期，此次鋼廠價(jià)格大幅補(bǔ)漲，也在情理當(dāng)中。5月5日至19日，國(guó)家督查組在江蘇省開展取締“地條鋼”專項(xiàng)督查。在此期間，江蘇地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行更加嚴(yán)格，除中頻爐全面停產(chǎn)外，部分調(diào)坯軋材企業(yè)也被要求停產(chǎn)，使得市場(chǎng)上小鋼廠資源規(guī)格相當(dāng)短缺，小廠資源價(jià)格近期處于領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，也推動(dòng)大廠資源價(jià)格大幅沖高。

5月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)和原料價(jià)格表現(xiàn)迥異，使得鋼廠利潤(rùn)持續(xù)攀高。截止5月22日，西本鋼材指數(shù)為3970元/噸，較4月末大漲420元/噸，距3月中旬3980元/噸的新高價(jià)格僅一步之遙；同日上海市場(chǎng)西本優(yōu)質(zhì)品為3890元/噸，較4月末上漲510元/噸，創(chuàng)2013年3月以來的新高。而5月22日，青島港61.5%品位PB粉價(jià)格為475元/噸，較4月末下跌30元/噸；山西地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為1590元/噸，較4月末下跌60元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1570元/噸，較4月末下跌30元/噸。截止5月22日，西本鋼材指數(shù)上漲420元/噸，同期成本指數(shù)下跌79元/噸，螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利高達(dá)1200元/噸，超過今年3月中旬以及去年4月下旬的高點(diǎn)，創(chuàng)多年以來的新高。當(dāng)前無論是鋼價(jià)還是鋼廠利潤(rùn)，都已處于高處不勝寒的局面，后期一旦宏觀或行業(yè)層面出現(xiàn)利空因素，價(jià)格調(diào)整將不可避免。

綜合來看，短期去產(chǎn)能及環(huán)保治理仍在不斷發(fā)力，現(xiàn)貨市場(chǎng)資源緊張，仍可能推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)走高。但當(dāng)前無論是鋼價(jià)還是鋼廠利潤(rùn)，都已處于歷史高位，從中長(zhǎng)期來看難以持續(xù)，市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)已在不斷聚集。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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