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[庫存看鋼市] 礦價跌至十年新低 鋼價繼續(xù)偏弱整理

2015年04月07日08:40   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，政策層面密集出臺的利好傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)仍有一個時滯過程，國內(nèi)需求短時間仍難以大幅轉(zhuǎn)好。在礦價持續(xù)大幅下跌至近十年新低的拖累下，現(xiàn)貨市場成交及商家心態(tài)均受到較大影響，短期國內(nèi)鋼價或?qū)⒗^續(xù)偏弱整理。

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本周（3月27日-4月3日），西本——鋼材指數(shù)小幅回落，周五收在2590元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價震蕩下跌。截止4月3日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2649元/噸，較上周五下跌44元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2580元/噸，一周下跌30元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2810元/噸，一周下跌30元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2440元/噸，一周下跌80元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2830元/噸，一周下跌70元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2630元/噸，一周下跌170元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨出現(xiàn)增倉放量大幅下跌，多頭毫無抵抗，價格連創(chuàng)新低，1510合約相對于1505合約也由前期的升水轉(zhuǎn)為貼水。最終周五螺紋鋼RB1510收盤價格為2341元/噸，較上周五收盤價下跌136元/噸，創(chuàng)下鋼材期貨上市以來的歷史新低。本周RB1510日均成交量為588萬噸，較前一周大幅增加166萬手，周五收盤持倉量約為315萬手，比前一周大幅增加104萬手。近期鐵礦石價格持續(xù)大幅下跌，普氏指數(shù)跌破48美元/噸關(guān)口，鐵礦石期貨連續(xù)跌停，帶動整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨全面下跌。隨著成本持續(xù)下行，做空鋼廠利潤的言論再度占據(jù)市場主流，市場看空氛圍濃厚。短期鋼材期貨仍將偏弱震蕩調(diào)整。

本周鋼材現(xiàn)貨小幅下跌，期貨大幅跳水，那么下周走勢如何？各項刺海激經(jīng)濟(jì)增長政策密集發(fā)布，對市場信心能否形成提振？進(jìn)口礦價出現(xiàn)暴跌，成本坍塌會否引起鋼價進(jìn)一步下行？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年4月3日，上海市場主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為300685噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月27日減倉36363噸，減倉幅度10.79%；同期，主要倉庫HRB400E牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為63063噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月27日增倉14263噸，增倉幅度29.23%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉22100噸，減倉幅度為5.73%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）


三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量總量為36.37萬噸，較前一周減少2.21萬噸；線材12.18萬噸，較前一周減少0.28萬噸；盤螺11.64萬噸，較前一周減少1.41萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為60.19萬噸，較前一周減少3.9萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存明顯下降，螺紋鋼、線材、盤螺庫存全面減少。近期北方材到貨減少，華東本地資源到貨量也不多。受鋼價回調(diào)影響，市場觀望氛圍濃厚，本周成交情況有所減弱，西本新干線監(jiān)測的滬終端線螺采購量較上周下降12.73%?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為731.39萬噸，減少26.66萬噸，降幅為3.52%；線材庫存量為182.74萬噸，減少11.16萬噸，降幅為5.76%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1505.08萬噸，減少35.67萬噸，降幅為2.32%?？傮w來看，全國鋼材庫存量連續(xù)第四周出現(xiàn)下降，目前的市場庫存較去年同期下降19.4%。當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場庫存總體處于較低水平，尤其是華東、華南部分區(qū)域建筑鋼材庫存資源已出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象，低庫存對鋼價走勢的支撐作用將有所顯現(xiàn)。

在經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的情況下，近期國家經(jīng)濟(jì)刺激政策持續(xù)加碼。3月30日，央行、住建部和銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)通知，首套房首付比例最低降至20%，二套房最低降至40%；財政部同日也發(fā)文，將售房免征營業(yè)稅的門檻從5 年下調(diào)至2 年。4月2日發(fā)改委、財政部、水利部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)社會資本參與重大水利工程建設(shè)運營的實施意見》，重大水利工程建設(shè)運營一律向社會資本開放；4月5日，國務(wù)院正式批復(fù)《長江中游城市群發(fā)展規(guī)劃》明確，強(qiáng)化武漢、長沙、南昌的中心城市地位，依托沿江、滬昆和京廣、京九、二廣等重點軸線，形成多中心發(fā)展格局。另據(jù)報道，“一帶一路”領(lǐng)導(dǎo)小組名單已正式出爐，國務(wù)院副總理張高麗任組長，“一帶一路”擬建在建工程規(guī)模達(dá)萬億，重大工程項目清單已在內(nèi)部傳閱。當(dāng)前政府對經(jīng)濟(jì)托底的政策舉動已相當(dāng)明顯，盡管政策傳導(dǎo)的實體經(jīng)濟(jì)仍有一個時滯過程，但積極因素正在逐步累積，且后期關(guān)于降準(zhǔn)、降息的預(yù)期仍在升溫，而基建投資有望加快，對鋼材需求將形成拉動作用。

近期進(jìn)口鐵礦石價格出現(xiàn)暴跌，普氏指數(shù)在3月份跌破60美元/噸關(guān)口后，4月初更是一舉跌破50美元/噸關(guān)口，創(chuàng)下最近十年的新低。截止4月2日，普氏鐵礦石指數(shù)為47.5美元/噸，連續(xù)七個交易日出現(xiàn)下跌，累計跌幅達(dá)到15.18%。自3月25日以來，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約1505從每噸446元跌至380元，連續(xù)第八個交易日下跌，累計下跌幅度高達(dá)14.22%。當(dāng)前海外主流礦山依舊堅持?jǐn)U產(chǎn)，加之油價下跌、運費調(diào)低及澳元貶值等因素，鐵礦石市場依然利空氛圍彌漫，鐵礦石市場利空氛圍彌漫，德意志銀行預(yù)測鐵礦石價格或跌破40美元/噸。而近日神華全面下調(diào)4月份煤炭價格，后期煉焦煤、焦炭價格也存在繼續(xù)下行的風(fēng)險。唐山鋼坯價格在4月3日也大幅下跌50元/ 噸至2000元/噸，在4月5日、6日則連續(xù)小幅反彈10元/噸至2020元/ 噸。總體看3月以來原料價格跌幅遠(yuǎn)大于鋼價，以盤面利潤計算多數(shù)鋼鐵企業(yè)已經(jīng)有了一定的利潤空間，部分前期停產(chǎn)的高爐相繼復(fù)產(chǎn)，后期市場供應(yīng)壓力將有所加大，成本對鋼價走勢形成了較明顯拖累。

綜合來看，政策層面密集出臺的利好傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)仍有一個時滯過程，國內(nèi)需求短時間仍難以大幅轉(zhuǎn)好。在礦價持續(xù)大幅下跌至近十年新低的拖累下，現(xiàn)貨市場成交及商家心態(tài)均受到較大影響，短期國內(nèi)鋼價或?qū)⒗^續(xù)偏弱整理。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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