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[庫存看鋼市]供給增多需求減弱 鋼價(jià)或?qū)㈥幍?

2014年11月17日10:12   來源：西本資訊
摘要：在原料價(jià)格持續(xù)下行的局面下，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)利潤情況好轉(zhuǎn)，南方鋼廠正在加快生產(chǎn)，北方鋼廠在APEC會(huì)議限產(chǎn)結(jié)束后也基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力正逐步加大。而近期北方天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性因素導(dǎo)致鋼材需求市場(chǎng)疲弱，北材南下資源逐步增多。短期市場(chǎng)供大于求的壓力將有所顯現(xiàn)，鋼價(jià)或?qū)㈥幍怼?/div>

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本周（11月7日-11月14日），西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周五收在3040元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)穩(wěn)中有跌。截止11月14日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3077元/噸，較上周五下跌7元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3130元/噸，一周下跌30元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3290元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2760元/噸，一周上漲10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3300元/噸，一周上漲70元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3200元/噸，一周下跌10元/噸。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505先漲后跌，周一在APEC會(huì)議河北地區(qū)限產(chǎn)范圍擴(kuò)大消息影響下大幅反彈，但隨后再度轉(zhuǎn)入弱勢(shì)，周四再度出現(xiàn)增倉大幅下跌，并直逼前期低點(diǎn)。最終周五RB1505收盤價(jià)格為2524元/噸，較上周五下跌12元/噸。本周RB1505日均成交量約為492萬手，與前一周相比大幅減少111萬手，收盤持倉量約為335萬手，比前一周增加約27萬手。在美元走強(qiáng)，原油、黃金等國際大宗商品價(jià)格普遍大幅下跌的背景下，當(dāng)前期貨市場(chǎng)空頭氛圍依然相當(dāng)濃厚。而鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)隨著消費(fèi)淡季到來，價(jià)格也不再堅(jiān)挺，普遍出現(xiàn)松動(dòng)，也在一定程度上加劇了市場(chǎng)的悲觀氛圍。預(yù)計(jì)下周多空雙方或?qū)@2500元/噸一線展開爭(zhēng)奪。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均小幅下跌，那么下周走勢(shì)如何？10月份投資、消費(fèi)、出口等數(shù)據(jù)全面低迷，政策層面會(huì)否有更大利好出臺(tái)？10月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新低，11月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)下降，市場(chǎng)供應(yīng)壓是否處于低位？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月14日，上海市場(chǎng)主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為14502噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月7日增倉1100噸，增倉幅度8.21%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為163928噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月7日增倉2170噸，增倉幅度1.34%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉3270噸，增倉幅度為1.87%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅上升，總量為17.84萬噸，較上周末增加0.32萬噸；線材5.83萬噸，較上周末減少0.37萬噸；盤螺2.18萬噸，較上周末增加0.1萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為25.85萬噸，較上周末增加0.05萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存略有上升，其中盤螺及螺紋鋼資源有所增多，線材資源到貨較少，目前市場(chǎng)庫存依然處于較低水平，不過資源緊缺規(guī)格基本得到補(bǔ)充。本周終端采購量有所回升，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購量環(huán)比回升14.61%?？v觀全國市場(chǎng)，本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為421.9萬噸 ，減少2.9萬噸，減幅為0.68%；線材庫存量為87.6萬噸，減少5.2萬噸，減幅為5.6%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1024.3萬噸，減少19.5萬噸，減幅為1.87%?？傮w來看，本周全國鋼材庫存延續(xù)下降趨勢(shì)，扣除國慶長假期間庫存回升的因素，已連續(xù)35周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)50.6%，較去年同期下降24.19%。今年鋼廠出口放大，投放國內(nèi)資源減少，以及貿(mào)易商減少囤貨，庫存由市場(chǎng)向鋼廠轉(zhuǎn)移，共同造成當(dāng)前社會(huì)庫存持續(xù)處于新低的局面，而社會(huì)庫存低位也已經(jīng)成為了市場(chǎng)的新常態(tài)。

本周國家統(tǒng)計(jì)局、央行相繼公布了10月份相關(guān)數(shù)據(jù)，總體看10月份我國投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、信貸等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力依然相當(dāng)大。10 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.7%，增速較9月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比11.5%，增速較9 月回落0.1 個(gè)百分點(diǎn)。1-10 月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長15.9%，增速比1-9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長12.4%，增速比1-9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。10月社會(huì)融資規(guī)模為6627億元，比9月大幅減少4728億元。10月末廣義貨幣(M2)同比增長12.6%，增速分別比9月和去年同期低0.3個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。不過10月份房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)有所回暖，10月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速由9月的12.5%降至12.4%，下降幅度從上期的0.7個(gè)百分點(diǎn)降至0.1個(gè)百分點(diǎn)。新開工面積累計(jì)同比降幅由9月的9.3%進(jìn)一步收窄至5.5%，商品房銷售面積累計(jì)同比降幅由9月的8.6%收窄至7.8%；1-10 月基建投資累計(jì)增長22.6%，較1-9 月上升0.4 個(gè)百分點(diǎn)，其中10月基建投資同比大幅反彈7.2個(gè)百分點(diǎn)至23.2%?？傮w來看，10 月主要增長數(shù)據(jù)均超預(yù)期回落，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷底部后的企穩(wěn)步伐依舊緩慢。外需改善放緩致使工業(yè)增加值反彈乏力，制造業(yè)每況愈下繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資增速。顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，預(yù)計(jì)未來貨幣政策寬松力度將繼續(xù)加大。而鑒于房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步回暖和基建投資的持續(xù)發(fā)力，貨幣政策在年內(nèi)全面寬松的概率依然不高，央行仍將以定向發(fā)力舉措為主。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月份我國粗鋼產(chǎn)量為6752萬噸，同比下降0.3%，2012年9月以來首次同比下降；當(dāng)月粗鋼日均產(chǎn)量為217.8萬噸，環(huán)比下降3.2%，創(chuàng)今年以來新低。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量163.5萬噸，旬環(huán)比下降3萬噸，降幅1.82%；11月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1399.8萬噸，旬環(huán)比下降14.5萬噸，降幅1.03%?？梢娛墉h(huán)保治理及APEC會(huì)議限產(chǎn)影響，10月下旬至11月上旬，不少鋼廠生產(chǎn)均受到較明顯抑制。不過當(dāng)前國內(nèi)鋼廠盈利情況總體不錯(cuò)，隨著APEC會(huì)議的結(jié)束，北方鋼廠正在加快生產(chǎn)，而據(jù)了解11月份國內(nèi)鋼廠出口接單量有所減少，后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力將會(huì)有所加大。

綜合來看，在原料價(jià)格持續(xù)下行的局面下，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)利潤情況好轉(zhuǎn)，南方鋼廠正在加快生產(chǎn)，北方鋼廠在APEC會(huì)議限產(chǎn)結(jié)束后也基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力正逐步加大。而近期北方天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性因素導(dǎo)致鋼材需求市場(chǎng)疲弱，北材南下資源逐步增多。短期市場(chǎng)供大于求的壓力將有所顯現(xiàn)，鋼價(jià)或?qū)㈥幍怼?strong>[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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