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[庫(kù)存看鋼市] 成本和資金拖累 鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行

2014年06月16日09:42   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，微刺激政策仍在加碼，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將形成一定提振。不過在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、成本下行，以及行業(yè)資金緊張的拖累下，鋼價(jià)反彈條件仍不具備。短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將低位弱勢(shì)運(yùn)行。

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本周（6月6日-6月13日），西本——鋼材指數(shù)略有下跌，周五收在3160元/噸，較上周五下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌。截止6月13日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3293元/噸，較上周五下跌26元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3190元/噸，一周下跌10元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3390元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3190元/噸，一周下跌40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3490元/噸，一周下跌90元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3330元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1410價(jià)格再創(chuàng)新低，雖然在周二及周五盤中兩度明顯反彈，但最終依然無功而返，每日均以陰跌價(jià)格報(bào)收，3000元/噸關(guān)口岌岌岌可危。最終周五收盤價(jià)格為3029元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌50元/噸。本周RB1410日均成交量約為194萬(wàn)手，與前一周相比減少了6萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為194萬(wàn)手，比前一周增加了約10萬(wàn)手。本周青島港融資風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)口礦價(jià)格加速下跌，加劇了市場(chǎng)的悲觀氛圍。5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)盡管有一定的企穩(wěn)跡象，但房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的低迷，對(duì)市場(chǎng)信心進(jìn)一步形成打擊。預(yù)計(jì)下周鋼材期貨將考驗(yàn)3000元/噸關(guān)口。

本周鋼材、期貨均再度下跌，那么下周走勢(shì)如何？5月份多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但房地產(chǎn)投資下滑明顯，政府微刺激政策力度會(huì)否繼續(xù)加大？5月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比高位小幅回落，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否有所趨緩？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年6月13日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為27785噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月6日減倉(cāng)4970噸，減倉(cāng)幅度15.17%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為235428噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較6月6日減倉(cāng)9720噸，減倉(cāng)幅度3.96%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)14690噸，減倉(cāng)幅度為5.29%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）


三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量明顯下降，總量為26.32萬(wàn)噸，較上周末減少1.47萬(wàn)噸；線材7.06萬(wàn)噸，較上周末減少0.08萬(wàn)噸；盤螺3.9萬(wàn)噸，較上周末增加0.93萬(wàn)噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為37.28萬(wàn)噸，較上周末減少0.62萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量繼續(xù)下降，螺紋鋼庫(kù)存下降幅度較大，盤螺庫(kù)存量則明顯上升。本周市場(chǎng)成交量依然低迷，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比下降18.2%?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為641.08萬(wàn)噸，減少17.01萬(wàn)噸，減幅為2.58%；線材庫(kù)存量為136.56萬(wàn)噸，減少4.02萬(wàn)噸，減幅為2.86%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1365.34萬(wàn)噸，減少26.03萬(wàn)噸，減幅為1.87%?？傮w看來，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量繼續(xù)下降，總體已連續(xù)十五周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)34.15%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降21.74%。目前多地社會(huì)庫(kù)存均處于低位，部分區(qū)域缺規(guī)格現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商無意大幅下調(diào)價(jià)格，存貨對(duì)價(jià)格的支撐將逐步顯現(xiàn)。

在一系列密集“微刺激”政策出臺(tái)后，本周陸續(xù)公布的5月份多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。其中，5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值微弱回升，較4月增加0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.8%，“克強(qiáng)指數(shù)”之一的發(fā)電量有了明顯的回升，5月發(fā)電量同比增幅為5.9%，好于4月的4.4%。但受房地產(chǎn)持續(xù)降溫的拖累，固定資產(chǎn)投資增速八連降，1-5月的增幅縮小到17.2%，此前1-2月、1-3月、1-4月的同比增幅分別為17.6%、17.9%和17.3%。房地產(chǎn)的情況更加嚴(yán)重，今年以來，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資的增速?gòu)?-2月的19.8%一路下滑至1-5月的14.7%。1-5月商品房銷售面積下降7.8%，降幅比1-4月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額下降8.5%，降幅比1-4月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。但房屋新開工面積同比下降18.6%，降幅收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)?？梢娢覈?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)盡管已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但房地產(chǎn)投資以及城鎮(zhèn)固投同比增速繼續(xù)回落，鋼鐵行業(yè)需求狀況依然堪憂。本周末國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)城市地下管線建設(shè)管理的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)力爭(zhēng)用5年時(shí)間，完成城市地下老舊管網(wǎng)改造，用10年左右時(shí)間，建成較為完善的城市地下管線體系。表明政府微刺激政策仍在不斷出臺(tái)，基建投資增速有望進(jìn)一步加快。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年1-5月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為34252萬(wàn)噸和45260萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)2.7%和6.1%。其中5月份粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為7043萬(wàn)噸和9682萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)2.6%和6.1%；粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為227.2萬(wàn)噸和312.3萬(wàn)噸，環(huán)比分別下降1%和增長(zhǎng)1.3%。結(jié)合5月份進(jìn)出口量測(cè)算，1-5月份我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為31310萬(wàn)噸和42477萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)0.1%和4.4%；其中5月份資源供應(yīng)量分別為6319萬(wàn)噸和8997萬(wàn)噸，同比分別下降1.7%和增長(zhǎng)3.3%。可見5月份在資金緊張及訂單減少的情況下，鋼廠開工率從高位小幅回落。而今年鋼材出口量的大幅提升，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求乏力的情況，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力有所放緩。

受青島港融資風(fēng)波進(jìn)一步蔓延、融資礦貿(mào)易商回籠資金壓力加大等因素影響，本周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格再度大幅下跌，周五普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)90.75美元/噸，周環(huán)比下跌4美元/噸，天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為660元/噸，環(huán)比下跌45元/噸。而唐山鋼坯價(jià)格在周一至周五期間下跌20元/噸，周六、周日則出現(xiàn)40元/噸的加速下跌，普碳鋼坯出廠價(jià)格跌至2730元/噸。今年原料價(jià)格大幅下跌，使得鋼鐵企業(yè)在鋼價(jià)低位運(yùn)行的情況下依然有利潤(rùn)空間。在原料市場(chǎng)悲觀氛圍濃厚的情況下，成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍將形成拖累。

綜合來看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，微刺激政策仍在加碼，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心將形成一定提振。不過在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、成本下行，以及行業(yè)資金緊張的拖累下，鋼價(jià)反彈條件仍不具備。短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將低位弱勢(shì)運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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