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[庫存看鋼市] 半年末資金緊張加劇 鋼價仍將盤整為主

2013年06月24日09:15   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，盡管近期環(huán)保政策力度的加大對市場信心起到一定的增強作用，但總體來看鋼廠減產(chǎn)跡象并不明顯，且在半年末市場資金面相當緊張，鋼價反彈動力不足，預(yù)計短期國內(nèi)鋼價仍將以盤整走勢為主。

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本周（6月17日-6月21日），西本——鋼材指數(shù)小幅上漲，周五收在3370元/噸，較上周五上漲30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格小幅波動，華東市場表現(xiàn)相對較強。截止6月21日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3521元/噸，較上周五持平。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3440元/噸，一周上漲50元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3680元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3480元/噸，一周下跌30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3720元/噸一線，一周下跌20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3570元/噸，一周上漲10元/噸。

現(xiàn)貨市場小幅波動，期貨市場則在環(huán)保預(yù)期的帶動下，出現(xiàn)較大幅度上漲。螺紋鋼主力RB1310合約最高價出現(xiàn)在周三的3530元/噸，最低價出現(xiàn)在周五的3431元/噸，周五收于3516元/噸，較上周五收盤價上漲92元/噸。周五RB1310合約持倉量為1880386手，較上周五增倉101112手。本周RB1310合約累計成交量為17721312手，日均成交量較上周上漲35.92%。受上周末國務(wù)院常務(wù)會議部署大氣治理以及鋼坯、進口礦價大幅上漲拉動，本周上半周鋼材期貨價格大幅反彈，但進入下周后隨著全球股市、大宗商品普遍大跌，鋼材期貨轉(zhuǎn)入寬幅震蕩，周五一度探低至3431元/噸，但最終仍強勢收高于3500元/噸以上價位?？紤]到近期市場資金相當緊張，且當前期貨價格相對于現(xiàn)貨升水較為明顯，預(yù)計下周鋼材期貨走勢將偏弱盤整。

本周現(xiàn)貨市場小幅，期貨市場明顯反彈，那么下周市場走勢如何？6月上旬粗鋼產(chǎn)量環(huán)比再度攀升，鋼廠是否仍沒有減產(chǎn)跡象？下周既是月底、又是二季度末和半年末，市場資金空前緊張，對鋼價走勢會否形成抑制？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2013年6月21日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為209714噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月14日減倉6500噸，減倉幅度3.01%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為266757噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較6月14日減倉1470噸，減倉幅度0.55%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉7970噸，減倉幅度為1.65%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為47.65萬噸，較上周減少0.80萬噸；線材13.46萬噸，增加0.29萬噸；盤螺5.08萬噸，減少0.25萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為66.19萬噸，較上周減少0.76萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，隨著鋼價企穩(wěn)反彈，終端用戶入市采購積極性有所提高，市場上部分規(guī)格資源趨于緊張?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為767.45萬噸，減少21.65萬噸；線材庫存量為204.73萬噸，減少8.65萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1710.18萬噸，減少34.5萬噸，減幅為1.98%?？傮w看來，全國鋼材庫存已連續(xù)第14周出現(xiàn)下降，近期部分鋼廠檢修的增多，以及部分終端用戶在鋼價企穩(wěn)后開始補充庫存，對市場庫存的下降起到了一定的積極作用。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.18萬噸，增量2.2萬噸，旬環(huán)比增長1.3%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量215.63萬噸，增量0.19萬噸，旬環(huán)比增長0.1%。6月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1286.7萬噸，較5月下旬末減少11.7萬噸，減幅0.9%?？梢娫诮?jīng)過5月中旬、下旬連續(xù)兩旬的回落之后，6月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量再度反彈，鋼廠主動減產(chǎn)的意愿依然較弱。不過據(jù)測算，6月上旬非重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量估值在42.5萬噸，較5月下旬下降2萬噸，降幅為4.6%，說明近期的環(huán)保政策的加強對中小鋼廠的產(chǎn)能釋放還是形成了一定影響，這也和相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計的唐山地區(qū)鋼廠開工率在下降數(shù)據(jù)基本一致。

進入6月份以來，受外匯占款增長放緩、債市監(jiān)管趨嚴以及銀行年中考核等多項因素的壓力，銀行體系流動性持續(xù)緊張，市場資金利率出現(xiàn)大幅飚升。據(jù)西本新干線監(jiān)測，6月21日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為8.55‰，較5月31日的3.8‰大幅飚升125%，創(chuàng)去年2011年11月份以來的新高，直逼2011年9月份的歷史高點。然而，盡管市場流動性告急，央行于本周二和本周四分別發(fā)行三個月期央票20億元，并沒有采取大規(guī)模逆回購、降低存款準備金率等措施直接向市場大量注入流動性，表明其無意出手促進資金寬松。 本周三召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，更有針對性地促進擴大內(nèi)需，更扎實地做好金融風險防范。這一表態(tài)釋放了貨幣政策不放松的取向。而對于鋼鐵行業(yè)來說，銀行體系資金的緊張，將使得原來就受到嚴格限制的鋼鐵行業(yè)貸款更加困難，資金的緊張對鋼價走勢也將形成抑制作用。

綜合來看，盡管近期環(huán)保政策力度的加大對市場信心起到一定的增強作用，但總體來看鋼廠減產(chǎn)跡象并不明顯，且在半年末市場資金面相當緊張，鋼價反彈動力不足，預(yù)計短期國內(nèi)鋼價仍將以盤整走勢為主。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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