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[庫存看鋼市]誘動初起 鋼價或有繼續(xù)反彈沖動

2010年07月26日00:00   來源：西本資訊
摘要：西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年7月23日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為553400噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月16日減倉13300噸，減倉幅度2.35%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為317600噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月16日減倉6400噸，減倉幅度1.98%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉19700噸，總體減倉幅度為2.21%。

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國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（7月19日—7月23日），西本——鋼材指數(shù)反彈至3800一線，一周上漲140點，期間高點突破3800點至3820一線。在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面反彈，具體來說，截止7月23日，華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3750元/噸附近，一周漲幅約為150元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4200元/噸一線，一周漲幅約為230元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4120元/噸一線，一周漲幅約為200元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4220元/噸一線，一周漲幅約為260元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4060元/噸，一周漲幅約為190元/噸。

全面地、大幅度地鋼價反彈，雖然期間伴隨著許多的不確定因素，雖然很明顯時間是處在真實消費的淡季，但是此番反彈還是能讓人揣摩出一些東西。具體討論之前，首先還是一起進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年7月23日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為553400噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月16日減倉13300噸，減倉幅度2.35%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為317600噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較7月16日減倉6400噸，減倉幅度1.98%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉19700噸，總體減倉幅度為2.21%。

二、分規(guī)格庫存量分析
從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

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三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年7月23日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如下：

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從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量22家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計698,900噸，較上期減倉約21,100噸（上期22家過萬噸產(chǎn)地累計720,000噸），另有15個產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸，累計99,000噸（上期14家產(chǎn)地累計98,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地數(shù)量37個，總庫存量797,900噸（上期36家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量814,000噸）。
 
上述統(tǒng)計范圍中，屬于華東本地資源庫存量約為49萬噸（上期數(shù)據(jù)為50.7萬噸），來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存量約為10.5萬噸（上期數(shù)據(jù)為9.8萬噸），來自山東區(qū)域產(chǎn)地資源庫存量約為15.4萬噸（上期數(shù)據(jù)為16萬噸）。

綜合數(shù)據(jù)顯示，本期螺紋鋼庫存量出現(xiàn)了較大幅度的減倉，分主產(chǎn)地區(qū)域來看，華東本區(qū)域鋼廠，以及山東區(qū)域鋼廠資源本期呈現(xiàn)減倉態(tài)勢，而華北、東北區(qū)域鋼廠資源本期由減轉(zhuǎn)增。另據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地數(shù)量略增加至92家（上期數(shù)據(jù)為90家）。

四、總結(jié)分析

西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量減倉至871,000噸，盤螺庫存量約為65,000噸，線材庫存量約為175,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模略超過111萬噸，滬市主要建筑鋼材庫存量本期轉(zhuǎn)為減少。

鋼價經(jīng)歷此番價格大幅度反彈的同時，我們觀察到各種現(xiàn)象和數(shù)據(jù)，通過這些現(xiàn)象和數(shù)據(jù)，我們一起探究一下時下市場所處的環(huán)境。

首先，從庫存和銷量數(shù)據(jù)來看，上海本區(qū)域市場體現(xiàn)出較為明顯的減壓。從現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)控到的上述庫存數(shù)據(jù)、以及摘選的本地終端用戶采購量數(shù)據(jù)來看，一方面是久違的較大幅度減倉，另一方面是采購量有較為明顯的放大跡象。

其次，從心態(tài)來看，到目前為止，市場各方還能用冷靜和克制來形容。幾個細節(jié)能夠說明問題，一是部分鋼廠沒有選擇跟漲，而是選擇了前期出廠價格基礎(chǔ)上的觀望，華東區(qū)域鋼廠大多選擇如此；二是流通商大多沒有選擇跟進抄底，觀望者眾，而且即便是抄底之人，也是滾動操作，借機銷售前期資源，新采購相對低成本資源留下，沒有一味囤積，所以類似“封盤”之說面對庫存的現(xiàn)實變化，有不攻自破的味道。

其實，此時困擾大家的問題基本類同：減倉能否持續(xù)下去？能夠持續(xù)多久？價格是否就此結(jié)束上漲，轉(zhuǎn)而掉頭向下。

從貿(mào)易商角度而言，期待上漲的心理是可以理解的，因為即便是快速上揚了近200元的鋼價，許多人的持倉成本與實際售價仍然是倒掛的，因而沒有形成所謂獲利了結(jié)的推力。從鋼廠來說，上調(diào)價格可以理解為恢復性上漲，他們期盼減少虧損。

就現(xiàn)有格局來看，真正能稱之為利好的因素，就是真實終端需求能夠釋放，除此以外，概莫能長助鋼價反彈；而在短期內(nèi)，也尚無能夠擊穿前期鋼價“抗跌”的利空因素，因而鋼價即便上揚受挫，短期選擇大幅下調(diào)的可能性也不大。

而在更長一點的未來而言，我們看到國內(nèi)產(chǎn)能問題、現(xiàn)有庫存積壓問題會繼續(xù)疊加，供給單方而言是繼續(xù)的加碼上行，而在需求一方，無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)項目、抑或是所謂的“保障性住房”方面，都不會釋放出足夠的利好上行推力。鑒于此，無論作為現(xiàn)有庫存持有方，抑或是產(chǎn)能的擁有方，階段性的拉漲提振仍將會出現(xiàn)。

標題所言“鋼價或有繼續(xù)反彈沖動”，并不是說短期內(nèi)原來的矛盾都消失了，矛盾依舊，真正的主動權(quán)都在“政策調(diào)控控制之下”，重點關(guān)注“銀根”及與之關(guān)系密切的“終端需求”走向，靈活調(diào)整策略，面對一切鋼價“誘動”言行、舉止，建議多觀察幾分鐘，謹慎對待，或?qū)⑹嵌冗^煎熬期的法寶。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言

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