西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 鋼鐵PMI跌回至收縮區(qū)間 鋼價(jià)弱勢(shì)難改

2012年12月03日10:32   來(lái)源：西本資訊
摘要：在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季終端需求萎縮較為明顯，加之年末還貸高峰的到來(lái)市場(chǎng)資金再度趨緊，國(guó)內(nèi)鋼市信心仍然不足。北方鋼廠在本地價(jià)格下跌，商家冬儲(chǔ)不積極的情況下，如何化解合同組織壓力將對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)形成較大影響。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍難改弱勢(shì)，繼續(xù)以震蕩筑底走勢(shì)為主。

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本周（11月26日—11月30日），西本——鋼材指數(shù)加速下跌，周五收在3640元/噸，較上周五下跌110元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格全面下跌。截止11月30日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3727元/噸，較上周五下跌74元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3580元/噸，一周暴跌200元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3890元/噸，一周下跌80元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3540元/噸，一周下跌80元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3990元/噸一線，一周下跌10元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3670元/噸，一周下跌70元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌，期貨市場(chǎng)也再下臺(tái)階。螺紋鋼主力RB1305合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的3567元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周五的3464元/噸，周五收于3495元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌76元/噸。周五RB1305合約持倉(cāng)量為1352618手，較上周五增倉(cāng)158398手。本周RB1305合約累計(jì)成交量為9128636手，較上周下降10.96%。鋼材期貨繼上周跌破3600元/噸的強(qiáng)支撐之后，本周3500元/噸的整數(shù)關(guān)口再度告破。考慮到當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)差仍然較大，RB1301合約即將進(jìn)入交割月，期現(xiàn)價(jià)格將逐步靠攏，短期鋼材期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均大幅下跌，那么下周走勢(shì)如何？11月制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月回升，但鋼鐵業(yè)PMI卻跌回至緊縮區(qū)間，鋼鐵業(yè)回暖是否仍相當(dāng)困難？華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠12月上旬出廠價(jià)格全面大幅下調(diào)，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)會(huì)否形成進(jìn)一步利空？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年11月30日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為275525噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月23日增倉(cāng)2920噸，增倉(cāng)幅度1.07%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為146612噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較11月23日減倉(cāng)890噸，減倉(cāng)幅度0.60%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)2030噸，增倉(cāng)幅度為0.48%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量小幅增加，總量為42.21萬(wàn)噸，較上周增加0.2萬(wàn)噸；線材7.42萬(wàn)噸，減少0.01萬(wàn)噸；盤(pán)螺5.25萬(wàn)噸，增加0.2萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為54.89萬(wàn)噸，較上周增加0.4萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存略有上升，市場(chǎng)到貨有所增加，市場(chǎng)需求卻持續(xù)低迷?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為502.41萬(wàn)噸，增加9.99萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為121.65萬(wàn)噸，增加2.22萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1216.26萬(wàn)噸，增加2.96萬(wàn)噸，增幅為0.24%?？傮w看來(lái)，本周除熱軋庫(kù)存繼續(xù)下降之外，建筑鋼材、冷軋、中厚板庫(kù)存均出現(xiàn)不同程度上升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)淡季特征進(jìn)一步顯現(xiàn)。

11月份制造業(yè)PMI為50.6%，環(huán)比10月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月回升，并且連續(xù)第二個(gè)月站穩(wěn)在50%的榮枯線上方。表明我國(guó)制造業(yè)正在逐步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立。不過(guò)11月份鋼鐵行業(yè)PMI為49.2%，環(huán)比10月份回落3.5個(gè)百分點(diǎn)，重新回落至50%的榮枯線以下，顯示出鋼鐵行業(yè)仍未擺脫行業(yè)低迷的困境，回暖之路仍存在較大不確定性。10月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)扭虧為盈，重點(diǎn)大中型企業(yè)盈利3.07億元，但1-10月份累計(jì)仍虧損52.23億元，虧損面達(dá)到38.75%。11月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)明顯下跌，但鐵礦石價(jià)格僅略有走低，焦炭、廢鋼價(jià)格則出現(xiàn)大幅上漲，鋼廠全年要扭虧的難度仍相當(dāng)大。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2012年11月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.28萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.3%；預(yù)估11月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為195.18萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.25%。11月中旬末重點(diǎn)大中型企業(yè)庫(kù)存量為1064.49萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.81%。11月中旬國(guó)內(nèi)鋼材、原料價(jià)格均呈穩(wěn)中有跌走勢(shì)，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏總體和上旬變化不大。但重點(diǎn)大中型企業(yè)庫(kù)存量出現(xiàn)較明顯上升，顯示出鋼鐵企業(yè)合同組織壓力已有所加大。在目前生產(chǎn)已有一定利潤(rùn)空間的情況下，鋼鐵企業(yè)為完成年度產(chǎn)出目標(biāo)，年內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步加快將是大概率事件，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍將面臨較大的資源供應(yīng)壓力。

12月1日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)新一輪的價(jià)格政策，大幅降價(jià)、補(bǔ)差成為主流。其中沙鋼高線、螺紋下調(diào)200元/噸，盤(pán)螺下調(diào)250元/噸，對(duì)上期統(tǒng)一補(bǔ)貼200元/噸，承兌每月貼息20元/噸；中天線材下調(diào)180元/噸，螺紋下調(diào)160元/噸，盤(pán)螺下調(diào)150元/噸，對(duì)上期線材補(bǔ)100元/噸，螺紋補(bǔ)190元/噸，盤(pán)螺補(bǔ)110元/噸；永鋼線材、螺紋鋼下調(diào)150元/噸，盤(pán)螺下調(diào)250元/噸。在鋼廠價(jià)格調(diào)整之后，杭州市場(chǎng)商家為減少資源虧損，開(kāi)始試探性上拉報(bào)價(jià)，但持續(xù)性仍有待觀察。而華北地區(qū)北京市場(chǎng)價(jià)格在雙休日跌幅達(dá)60-80元/噸，顯示市場(chǎng)信心仍普遍不足。

綜合來(lái)看，在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季終端需求萎縮較為明顯，加之年末還貸高峰的到來(lái)市場(chǎng)資金再度趨緊，國(guó)內(nèi)鋼市信心仍然不足。北方鋼廠在本地價(jià)格下跌，商家冬儲(chǔ)不積極的情況下，如何化解合同組織壓力將對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)形成較大影響。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍難改弱勢(shì)，繼續(xù)以震蕩筑底走勢(shì)為主。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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