西本要聞

[庫存看鋼市] 美歐央行放水 鋼價短期偏強

2012年09月17日09:49   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，美歐央行實行新一輪量化寬松政策，我國面臨輸入型通脹壓力上升，我國央行預(yù)計難以跟隨。國家穩(wěn)增長政策再度發(fā)力，包括發(fā)改委加快審批基建項目、國務(wù)院會議確定八項政策措施擴大外需、溫家寶總理表態(tài)萬億財政備用以穩(wěn)增長等，對國內(nèi)市場信心將形成提振。加之鋼坯、鐵礦石等原材料價格強勁反彈，鋼材價格成本支撐增強。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價將有望延續(xù)恢復(fù)性回升走勢。

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

本周（9月7日—9月14日），西本——鋼材指數(shù)小幅反彈，周五收在3550元/噸，較上周五上漲20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格止跌回升。截止9月14日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為3511元/噸，較上周五上漲75元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3560元/噸，一周上漲90元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3770元/噸，一周上漲100元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3420元/噸一線，一周上漲60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3820元/噸一線，一周上漲60元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3570元/噸，一周上漲70元/噸。?

現(xiàn)貨市場止跌反彈，期貨市場也震蕩走高，在周一及周五大幅上漲，周二至周四小幅盤整。螺紋鋼主力RB1301合約最高價出現(xiàn)在周五的3623元/噸，最低價出現(xiàn)在周一的3433元/噸，周五收于3561元/噸，較上周五收盤價上漲155元/噸。周五RB1301合約持倉量為1216626手，較上周五減倉147616手。本周RB1301合約累計成交量為23987280手，較上周大幅增長23.95%。近期鋼材期貨成為表現(xiàn)最活躍的品種，成交量連創(chuàng)新高，資金涌入較為明顯，多空爭奪也異常激烈。目前鋼材期貨價格較前期低點已回升300元/噸以上，且已明顯高于以最新原料價格計算的鋼廠生產(chǎn)成本，部分鋼廠套保盤將會出現(xiàn)增加。預(yù)計下周鋼材期貨將呈震蕩整理走勢。

本周現(xiàn)貨、期貨價格全面反彈，那么下周走勢如何？美國QE3政策推出，大宗商品走勢會否迎來一輪反彈？鋼坯、進口礦價格大幅上漲，現(xiàn)貨鋼價能否延續(xù)漲勢？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年9月14日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為285145噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月7日減倉8320噸，減倉幅度2.84%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為146562噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月7日減倉11680噸，減倉幅度7.38%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉20000噸，減倉幅度為4.43%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）?

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，總量為43.17萬噸，較上周減少2萬噸；線材10.07萬噸，減少0.36萬噸；盤螺5.56萬噸，減少0.79萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為58.8萬噸，較上周末減少3.16萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存大幅下降，市場資源規(guī)格斷檔現(xiàn)象較為普遍?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為565.32萬噸，減少19.55萬噸；線材庫存量為129.19萬噸，減少7.06萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1397.81萬噸，減少43.71萬噸，減幅為3.03%。總體看來，國內(nèi)鋼材總庫存量已連續(xù)八周下降，本周庫存創(chuàng)今年以來最大單周降幅，且在今年首次庫存水平低于去年同期，去庫存化已取得明顯成效。

美聯(lián)儲終于宣布實施第三輪量化寬松政策（QE3）。美聯(lián)儲將以每月400億美元的規(guī)模購入機構(gòu)按揭證券（MBS）。在今年年底扭轉(zhuǎn)操作到期之前，美聯(lián)儲合計將每月增持850億美元的長期債券。QE3與前兩輪QE的最大不同之處在于，QE3既沒有操作時間限制，也沒有總額限制。美聯(lián)儲同時宣布，將超低的聯(lián)邦基金利率水平至少延續(xù)至2015年中期。除美聯(lián)儲的QE3外，近期歐洲央行也推出了新的量化寬松策略O(shè)MT（直接貨幣交易計劃），與QE3類似，OMT也沒有對干預(yù)規(guī)模與干預(yù)時間的限制。隨著QE3的推出，流動性的注入與美元貶值均會導致全球能源與大宗商品價格上升，我國經(jīng)濟面臨的輸入性通脹壓力將上升。不過就中國目前的情況來看，8月份CPI已掉頭回升，8月份房地產(chǎn)投資也環(huán)比出現(xiàn)上漲，在國家堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖的情況下，預(yù)計我國央行跟隨出臺大規(guī)模寬松政策的可能性不大，此次QE3對國內(nèi)大宗商品的影響預(yù)計將不會太大。

國家能源局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，全社會用電量4495億千瓦時，同比增長3.6%，增速比上月回落0.9個百分點，比去年同期回落5.5個百分點。今年6月、7月、8月我國工業(yè)用電量增速分別為3.3%、3%、1.1%，工業(yè)用電延續(xù)下滑態(tài)勢，顯示目前經(jīng)濟下行壓力加大，中國經(jīng)濟仍在筑底過程中。近期國家穩(wěn)增長政策再度發(fā)力，上周發(fā)改委兩天內(nèi)集中批復(fù)逾萬億投資項目，本周召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定了加快出口退稅進度等八項政策措施以支持發(fā)展對外貿(mào)易，近日溫家寶總理指出7月底我國財政還有1萬億元的余額，將適時把這些作為預(yù)調(diào)微調(diào)的措施，以推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

原料方面，本周鋼坯、進口礦價全面大幅上漲。周日唐山鋼坯價格達到3050元/噸，較上周日累計上漲190元/噸，較前期低點已累計上漲360元/噸；周五普氏品位62%鐵礦石價格指數(shù)為105.25美元/噸，較上周五大幅上漲14.5美元/噸；MB品位62%鐵礦石價格指數(shù)為104.54美元/噸，較上周五大幅上漲13.79美元/噸。隨著原材料庫存逐步消耗，近期中小鋼廠補庫出現(xiàn)增加，原料價格出現(xiàn)強勁反彈，對鋼價成本支撐作用再度增強。

綜合來看，美歐央行實行新一輪量化寬松政策，我國面臨輸入型通脹壓力上升，我國央行預(yù)計難以跟隨。國家穩(wěn)增長政策再度發(fā)力，包括發(fā)改委加快審批基建項目、國務(wù)院會議確定八項政策措施擴大外需、溫家寶總理表態(tài)萬億財政備用以穩(wěn)增長等，對國內(nèi)市場信心將形成提振。加之鋼坯、鐵礦石等原材料價格強勁反彈，鋼材價格成本支撐增強。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價將有望延續(xù)恢復(fù)性回升走勢。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系ufg849.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責任。