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[庫存看市場]區(qū)域差異凸現(xiàn) 鋼價或被再推

2010年08月30日00:00   來源：西本資訊
摘要：國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（8月23日—8月27日），西本——鋼材指數(shù)回落至3960一線，一周下跌50點。

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（8月23日—8月27日），西本——鋼材指數(shù)回落至3960一線，一周下跌50點。在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面反彈，具體來說，截止8月27日，華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3880-3910元/噸附近，一周下跌約50元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4270元/噸一線，一周下跌約50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4170元/噸一線，一周下跌約60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4230元/噸一線，一周下跌約130元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4200元/噸，一周下跌約140元/噸。

盤整回落，此前大幅度推漲的華中、西南區(qū)域市場猴性再現(xiàn)，上竄下跳，本周跌幅超過100元/噸，京滬廣三地平穩(wěn)回落，那么接下來市場價格是否會繼續(xù)回落下去呢？抑或者是會有其他情況開始出現(xiàn)？討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年8月27日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為487400噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較8月20日減倉26100噸，減倉幅度5.08%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為271500噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較8月20日減倉20200噸，減倉幅度6.92%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉46300噸，總體減倉幅度為5.75%，本期減倉幅度飛越性放大。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

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三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年8月27日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

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從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量20家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計583,000噸，較上期減倉約62,000噸（上期22家過萬噸產(chǎn)地累計645,000噸），另有13個產(chǎn)地資源庫存量超過5,000噸，累計81,000噸（上期12家產(chǎn)地累計69,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產(chǎn)地數(shù)量33個，總庫存量664,000噸（上期34家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量714,000噸）。
 
上述統(tǒng)計范圍中，屬于華東本地資源庫存量約為43.2萬噸（上期數(shù)據(jù)為45.4萬噸），來自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫存量約為8.6萬噸（上期數(shù)據(jù)為9.6萬噸），來自山東區(qū)域產(chǎn)地資源庫存量約為11.2萬噸（上期數(shù)據(jù)為12.7萬噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地數(shù)量繼續(xù)維持在89家（上期數(shù)據(jù)為89家）。
 
四、總結(jié)分析

西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量進一步減倉至758,900噸，盤螺庫存量約為52,000噸，線材庫存量約為168,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模降至約98萬噸。

話題回到文章開頭，上漲是否已經(jīng)到了上漲盡頭？價格下跌是否會很快到來？筆者認為應(yīng)該從這樣幾個方面加以探討：

全國性的回落，在這個階段出現(xiàn)了，與之對應(yīng)的現(xiàn)象我們看到，一個亮點是近期庫存數(shù)據(jù)的快速變化，這一點與近期的銷量數(shù)據(jù)變化有點不能對號，因為從華東區(qū)域反饋來的信息來看，上海市場的終端需求總體還是維持偏低位運行，而從部分機構(gòu)調(diào)研信息來看，類似新疆、西南、西北等西部區(qū)域需求釋放尚可。結(jié)合著本地需求現(xiàn)狀以及庫存變化數(shù)據(jù)來看，唯一的理解就是，庫存分流開始出現(xiàn)了。

縱觀市場來看，另一個影響市場運行的要素，是資本寬松狀況。從西本新干線鋼材現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看，最新的銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率仍舊是繼續(xù)下行。這中間需要說明強調(diào)的情況是，近期的貼現(xiàn)利率是波動運行的，有起有伏，而且總體綜合數(shù)據(jù)下行的同時，我們看到的情況是，銀行貼現(xiàn)利率漲跌互現(xiàn)，而中介掛出的貼現(xiàn)利率近期一改下行狀態(tài)，開始出現(xiàn)小幅度上行現(xiàn)象。

舉出這個現(xiàn)象，意在告訴大家，下半年的資本金寬松程度不要過度樂觀，近期現(xiàn)貨市場除了銹蝕資源低價沖擊，造成市場價格回調(diào)以外，部分商家回籠資金也在一定程度上造成了一些負面影響。但是，恰恰也是資金維持目前的相對寬松，也給下半年鋼材市場價格炒作，留下了想象空間。

與此同時，我們關(guān)注到近來在供給面出現(xiàn)了一些新動向，伴隨著國家節(jié)能減排任務(wù)的攻堅，經(jīng)濟發(fā)達省份高能耗企業(yè)近來壓力不少。此前S鋼的限電傳言，以致近期B鋼集團NB鋼鐵2500立高爐“拆除”謠言，經(jīng)過核實，最終現(xiàn)實的狀況是，都在為了達到節(jié)能減排開始檢修，后者據(jù)說檢修會維持到年底。而縱觀全國范圍來看，類似中部、華北區(qū)域，許多鋼廠還是得到地方政府支持的，最后筆者的判斷也就是，經(jīng)濟基礎(chǔ)實力雄厚的地方在加大限產(chǎn)力度，而經(jīng)濟尚離不開鋼鐵支撐的區(qū)域，是不會限產(chǎn)的。

由此可以得出一個推論，全國來看，鋼材供需還是以供給過剩為主，但是作為區(qū)域市場不同，例如被限產(chǎn)的華東區(qū)域、再或者需求尚可的中西部題材區(qū)域，在接下來的時間里，在這些區(qū)域里，因為局部、階段性供需矛盾的實際發(fā)生，價格題材是否會出現(xiàn)炒作空間呢？

這個話題是十分耐人尋味的，就時間節(jié)點來看，需求存在釋放的預(yù)期；就資金來看，也能提供相對寬松的環(huán)境；而從心態(tài)來看，現(xiàn)在的環(huán)境下人心不能說是全面思漲，分歧是存在的，而正是這種分歧的存在，使得市場還保持著十分高的理性，經(jīng)驗者說，往往是這種理性，會推著市場價格繼續(xù)前行。

與我們自身而言，把握形勢，順勢而為的同時，要理解記住一點的是，我們的大環(huán)境還未出現(xiàn)過多改善，即便是出現(xiàn)反彈，當(dāng)價格推漲到異常高度時，警惕性還是要保持的。[文]西本新干線工作室 一家之言

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